Ha megveszi a Twitter-t a visszalépéskor?

Egyes állományok soha nem engedik meg, hogy az alapkutatáson keresztül élvezhesse az élvonalat - még a legszigorúbb elemző elmék is.

Ezek az állományok olyan népszerűek lesznek, hogy elválaszthatók bármilyen alapértéktől, és egyszerűen tartsa az orrát és vásároljon együtt a tömeggel. Vagy lehetsz bájos, és úgy nézel ki, hogy eladja a részvényeket.

Az egyik az alapvető elemzők számára. A negyedéves eredményekre a Twitter (NYSE: TWTR) kiemelt figyelmet szentelt a rövid eladóknak. A rövid kamat tovább emelkedett, mióta a cikk megjelent, január közepéig 32,7 millió részvényre.

És ezek a rövid eladók kísértésbe kerülhetnek, hogy a részvények után nyereséget zároljanak, miután ezen a héten több mint 20% -ot zuhant. De mégsem zárják be ezeket a rövid pozíciókat - a Twitter további 20% -ról 25% -ra csökken.

A Twitter két kihívással néz szembe: meg kell erősíteni a közönségét, és ki kell találnia hogy sokkal több pénzt vegyen le a közönségből. Ezeket az aggodalmakat fejezem ki a múlt hónap végén a mi weboldalunkon, a ProfitableTrading.com oldalon. Ennek oka, hogy ez az állomány csak 40 dollárra (vagy annál alacsonyabbra) terjedhet:

• A Twitter nem volt népszerű választás a kulcsfontosságú potenciális hirdetők körében, a Cowen & Co.

által végzett felmérés szerint. a felhasználónkénti bevétel nagysága még mindig nem bizonyított.

• A Twitter ár-értékesítési és ár / nyereség arányai továbbra is orrvérzésen mentek keresztül (még ezen a héten is).

A negyedik negyedév eredményei nagyobb problémákat festenek előre.

Az első pillanatban a Twitter egy jó negyedet adott ki. Az értékesítés 116% -kal nőtt az előző évhez képest, 242 millió dollárra. És az aktív felhasználók száma 30% -kal nőtt az előző évhez képest, 241 millió felhasználóhoz. A probléma az, ami csak 4% -os szekvenciális növekedést jelent, ami azt jelenti, hogy a cég gyors bővítési fázisa már lehűl.

	A Twitter szilárd negyedet hozott. De vannak olyan jelek, hogy a cég gyors bővülési fázisa már lehűl.

A Twitter költségstruktúrája szintén kulcsfontosságú. A költségek a 2012. negyedik negyedév 117 millió dollárjából 747 millió dollárra nőttek 2013 negyedik negyedévében. Miközben az egy részvényre jutó eredmény (EPS) 2015-re vonatkozó konszenzus előrejelzése szerint a nyereség 0,15 dollár volt, keresd meg az elemzőket, hogy vizsgálják felül a számokat lapos vagy negatív terület.

Csak egy ár-értékesítési alapon, ez az állomány is a sztratoszférában marad. A menedzsment ebben az évben mintegy 1,2 milliárd dollár értékesítésre számít 2013-ban 665 millió dollártól. A vállalat még mindig 28,4 milliárd dollárra becsülhető, ami 2014-es ár-értékesítési aránynak felel meg.

Mi a 2015-ös és a 2016-os év? Az elemzők most körülbelül 1,9 milliárd dolláros bevételt terveznek jövő évi és 2,9 milliárd dollár 2016-ban. Azt hiszik, hogy a Twitter 2016-ra 0,40 dollárt fog keresni. Ez azt jelenti, hogy a TWTR 10 alkalommal 2016-os előrejelzett értékesítést és 130-szor tervezett 2015-es bevételt keres.

Az elmúlt hónapokban ezek az értékelések nem számítottak annyira. De az a tény, hogy a Twitter felhasználói bázis lassabb ütemben növekedni kezdett, ezek a mutatók most sokkal nagyobb súlyt tartanak. Az egyetlen módja annak, hogy a befektetőket túl szorosan összpontosítsuk az értékelésekre, gyorsítsák fel a felhasználói bázis (és a felhasználói elkötelezettség és a bevételszerzés) növekedését.

UBS Eric Sheridan, aki a részvényeket "alulteljesít" az árcél, megmagyarázza a kihívást: "A menedzsmentnek meg kell határoznia azokat a fő felhasználási lehetőségeket, amelyek köré fektetik a terméket a Twitterre, hogy betörjenek a mainstreambe." Sheridan egy rosszindulatú megjegyzést hoz: A részvények csak 21 dollárra esnek, ha a Twitter úgy fejezi be a 2014 és 2015-es értékesítést, hogy becslések alatt van.

Youssef Squali, aki a Cantor Fitzgerald közösségi média készleteit fedezi, érdekes analógiát állít fel: "Twitter hirtelen "show-me" történetévé vált, ugyanúgy, ahogyan a Facebook (Nasdaq: FB) egy évvel ezelőtt megkérdőjelezte a mobil hitelességét. "

A Facebook jól teljesítette ezt a kihívást, és továbbra is látható, ha a Twitter vezetősége is megtalálja a módját, hogy gyorsan bővítse (és profitáljon) a felhasználói bázisát. Mivel a nyereség valószínűleg elenyésző a közeljövőben, a Squalli diszkontált cash-flow megközelítést alkalmaz, és a részvények értéke 45 dollár.

A Merrill Lynch elemzői szerint a részvények mindössze 36 dollárba esnek. Ez a célár egyenértékű az EBITDA (kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) 2015-ös értékének 55-szeresével a vállalkozás értéke alapján. A Merrill elemzői még 2028-ra néztek ki, amikor azt gondolják, hogy a vállalatnak 800 millió aktív felhasználója van, és egy felhasználóra jutó 21 dollárt fog elérni (napi 3 dollárért). És mégis, ez 36 dolláros árcélhoz vezet.

Figyelembe veendő kockázatok: A felfelé mutató kockázatok miatt a Twitter valószínűleg radikálisan megcsípja számos megközelítését az elemzők által felvetett aggodalmak kezelésére. A Facebook képes volt arra, hogy reagáljon az ilyen aggályokra, és ha látja, hogy a Twitter bejelentette, hogy olyan szolgáltatásokat és stratégiákat tervez, amelyek jobb felhasználói bázis növekedést és bevételszerzést biztosítanak, akkor kényelmesebbé teheti ezt a gazdagon értékelt állományt.

- Ha kísértésbe akartál lépni, miután a részvények visszahúzódtak, itt van egy másik oka annak, hogy ne tegyétek meg: Emlékezzünk arra, hogy a Twitter nyilvánosságra került egy nagyon kicsi úszóval, ami szűkösséget jelentett a részvényei számára. A bennfentesek ebben a hónapban szabadon 9,9 millió zárolt részvényt tudnak eladni, és májusban további 465 millió részvényt vásárolhatnak. Ez komoly nyomást gyakorolhat az állományra, mivel a részvények kereslet / kínálat egyensúlyhiánya megfordul.

A Twitter egyre növekvő fájdalmat érez, de az a tény, hogy a felhasználói bázis növekedése lendületesen - szekvenciálisan - hogy elkerüljék ezt a nagy repülőt.