5 Földbányák a kínai készletek 2011-ben

Nagyon nagy mennyiségű só. Ez az, amit a közgazdászok javasolnak a kínai gazdasági számok emésztésekor.

Az ország pénzügyi tervezõi a kulcsszámokat masszíroznak, hogy olyan gazdaságra leljenek, amely nem túl meleg vagy túl hideg. Hitelének köszönhetően Kína évtizedes növekedési üteme valóban csodálatos, és a politikai tervezők folyamatosan húzzák meg a megfelelő karokat, annak ellenére, hogy ezek a választások gyakran ellentétesek a nyugati gazdasági dogmával.

Kína sikere nagyrészt a egy alacsony költségű árut és viszonylag alacsony az egy főre jutó GDP-t, ami lehetővé tette, hogy növekedjen anélkül, hogy olyan akadályokba ütközne, amelyek gyakran jönnek, amikor a gazdaságok világszínvonalú státuszt kapnak.

De ezek a napok vége. A kínai gazdaság ma már sokkal nagyobb - a közelmúltban felülkerekedett Japánban, hogy elfoglalja a 2-es helyet - és a kormánynak a növekedés irányítására irányuló feladata egyre bonyolultabbá vált. Még akkor is, amikor a kínai gazdasági tervezők továbbra is masszírozza a számokat, hogy megjelenjenek egy sima vitorláshajó, 2011-ben több potenciális buktató kínál, mint valaha. Ha Kínába fektet, itt van öt tétel, amelyet meg kell nézni:

1. Egy egészségtelen bankszektor. A központilag tervezett gazdaság legnagyobb hibája az erőforrások helytelen elosztása. Tehát amikor Kína úgy döntött, hogy állami tulajdonban lévő bankjait a lakó- és kereskedelmi ingatlanok tömeges kiépítésének előmozdítására használja fel, azzal a veszéllyel jár, hogy ezek a projektek nem látják elég keresletet. Ez most valósággá válik, mivel Kína szerint több millió négyzetlábnyi üres kereskedelmi és lakóingatlanra ült.

Több mint valószínű, hogy 2011-ben Kínának nagy mennyiségű likviditást kell behoznia ezekbe a bankokba, hogy felfüggeszti őket. Ugyanakkor Kína valószínűleg arra a következtetésre jut, hogy elegendő lesz, és a jövőbeni ingatlanfinanszírozási feltételek sokkal szigorúbbak lesznek. És ez egy masszív építőiparfájás színpadát képezheti, akárcsak az Egyesült Államokban.

2. A hűtés növekedése. Itt az Egyesült Államokban a tartós munkanélküliség aggodalma és haragja megváltoztatta a politikai vezetést. Kínában nincs ilyen kivezetés. Ehelyett a kínai munkások általában az utcákon üldögélnek, hogy tiltakozzanak a munkahelyi aggodalmak körében. A viszonylag magas foglalkoztatási szint a nyugtalanságot alacsony szinten tartja, de a kínai vezetők tudják, hogy a munkanélküliség növekedése súlyos társadalmi következményekkel járhat, és alááshatja a vezetés legitimitását.

Ezért a kínai vezetők agresszíven ösztönözték a gazdaságot, építettek utakat, vonatokat és felhőkarcolók egy break-neck ütemben. Ennek ellenére a kormány már játszotta ezt a kezét, és a politikai tervezők tudják, hogy Japán tévedett, mert túl sok infrastruktúrát épített fel, amelyet alulhasznált. Tehát a tervezők abban reménykednek, hogy a magánszektor képes felvenni a munkanélkülieket, akiket hamarosan le kell mondani a közmunkák programjairól. Az útvonal elérése nehézkes lehet.

3. A jüan gát felrobbanhat. Kína lenyűgöző munkát végzett a külföldi bevételek újrahasznosítására a külföldi befektetésekbe, ami az egyik oka annak, hogy pénzneme a várakozásoknak megfelelően nem érezte magát élesen, ahogy a kereskedelmi többletek építik.

Az elmúlt években, Kína arra törekedett, hogy más idegen eredetű nyereségeket újrahasznosítson másutt, hogy csökkentse az amerikai dollár és az amerikai gazdaság súlyos kitettségét. De Kína összes külföldi gazdasága ma annyira masszív, és külföldi jövedelmei egyre gyorsabban emelkednek (kevesebb helyre menni), hogy az országnak hamarosan nincs más választása, mint hogy hazahozzon valamennyit. Viszont a külföldi jövedelmek hazatelepítésével a kínai valuta kénytelen érezni a nyomást a magasabb szintre.

Kína tartja ezt a fedelet, fenntartva egy szűk sávot a valutája értékén, de annál hosszabb ideig lehetővé teszi a nyomás építését, annál nagyobb az előre nem látható hatás, amikor a valuta végül szabadon folyik a globális piacon. A kínai tervezők vagy fenntarthatják a status quo-t, és felállíthatják a tényleges fejfájás színpadát az út mentén, vagy hamarosan elkezdhetik a politikát megváltoztatni, hogy elkezdjék enyhíteni a hullámzó pénznyomást. A kínai gazdasági tervezők hogyan irányítják ezt a politikát. A kínai valutában megfigyelhető éles csúszás pusztítaná exportvezérelt gazdaságát, de a mulasztás ugyanilyen károsnak bizonyulna.

4. Kereskedelmi feszültségek fokozása Miközben Kína gyengének tartja a pénznemet a süllyedő dollárhoz való kötéssel, az egész Ázsia kereskedelmi partnerei bosszankodni kezdtek. A japán jen, a thai baht és a malajziai ringgit mindenképpen +10% -kal emelkedtek a jüan ellen az idén. És bár ez nagyszerű a kínai exportőrök számára, más országok gyorsan elveszítik versenyképességüket. A kérdés dominálnia kell a 20 (G-20) nemzetcsoport november 11-én és 12-én Szöulban, Dél-Koreában tartandó megbeszélésein. Nem világos, hogy Kína továbbra is képes lesz elkerülni ezt a kérdést, ha 2011-ben még meg akarja akadályozni a kereskedelmi partnerek és a szomszédok közötti haragot.

5. A növekvő politikai szakadék. Végül a kínai vezetés már nem mozdulatlanul lépést tart olyan kulcsfontosságú kérdésekben, mint a sajtó és a korrupció szabadsága, és ez fenyegeti, hogy egy nagy belső csata folytán válik. Kína miniszterelnöke Wen Jiabao a Newsweek columnist Fareed Zakaria GPS-programját a CNN-en a múlt hónapban megjegyezte, hogy Kínának nagyobb átláthatóságot kell nyitnia és fejlesztenie kell, ha a gazdasági növekedés folytatódik. Az ő megjegyzéseit a kínai vezetés más tagjai gyorsan elutasították, és végül elhagyták a nyilvánosságot. De a kínai vezetés más tagjai gyorsan eljutottak Wen Premier védekezéséhez. Noha valószínűtlen, hogy ez az egyre frakcionáltabb környezet végső soron a fő politikai döntéshozók körében jelentős szakadékhoz vezethet.

Sima vitorlás volt Kínában. A vizek azonban egyre nehezebbé válnak, és a befektetőknek 2011-ben fel kell készülniük a lehetséges problémákra. Ha tartanak kínai készleteket, tartsd észben ezeket a pontokat az újévre. Attól függően, hogy ezek a helyzetek hogyan játszódnak le, érdemes lenne átgondolnia álláspontjait.

[Nem lehet elég kínai? Tekintse meg a legújabb InvestingAnswers diavetítést, a nyolc okból Kínát még nem áll készen átvenni a világot.]