Gyenge ékhatékonysági meghatározás és példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
A véletlenszerű sétaelmélet szerint a piaci és az értékpapírárak véletlenszerűek és a múltbeli események nem befolyásolják. Az ötletet a gyenge forma hatékonyság vagy a gyenge formájú hatékony piaci hipotézisnek is nevezik.
Princeton közgazdaságtan professzora Burton G. Malkiel 1973-ban könyvet írt a A random Walk Down Wall.
Hogyan működik (Példa):
A gyenge alakú hatékonyság mögött meghúzódó központi gondolat az, hogy a tőzsdei árak véletlenszerűsége megkísérli megtalálni az árformákat, vagy kihasználni az új információk előnyeit. Különösen az elmélet azt állítja, hogy a napi részvényárfolyamok egymástól függetlenek, ami azt jelenti, hogy az ár "lendület" általában nem létezik, és a múltbeli keresetek növekedése nem jelzi a jövőbeli növekedést. Malkiel azt állítja, hogy az emberek gyakran úgy hiszik, hogy az események korrelációban vannak, ha az események "klaszterekbe és csíkokba" kerülnek, annak ellenére, hogy véletlenszerű adatokon, pl. Érmeváltozásokon "csíkok" jelentkeznek.
már tükrözik az összes információt. Malkiel szintén alapvető elemzést talál, mert az elemzők gyakran rossz vagy haszontalan információkat gyűjtenek, majd rosszul vagy helytelenül értelmezik ezeket az információkat a készletértékek előrejelzésével. A vállalatokon vagy iparán kívüli tényezők befolyásolhatják a részvényárfolyamot, így az alapvető elemzés nem releváns.
Miért fontos:
A véletlenszerű sétaelmélet lényegében azt hirdeti, hogy lehetetlen következetesen felülmúlja a piacot, különösen a rövid távon, mert lehetetlen megjósolni a részvényárakat. Ez ellentmondásos lehet, de az elmélet legellentmondásosabb eleme az az állítás, miszerint az elemzők és a szakmai tanácsadók kevés vagy semmilyen értéket nem hordoznak a portfóliókhoz, különösen a befektetési alapkezelőkhöz (kivéve a nagyobb kockázatot vállaló alapkezelőket), és hogy a professzionálisan kezelt portfóliók következetesen nem haladják meg a véletlenszerűen kiválasztott, egyenértékű kockázati jellemzőkkel rendelkező portfóliókat. Ahogy Malkiel kifejtette, "a befektetési tanácsadási szolgáltatások, a bevételi előrejelzések és a bonyolult diagrammok használhatatlanok … Logikus szélsőségére való tekintettel azt jelenti, hogy egy szemüveglencsét dobott az újság pénzügyi oldalain, kiválaszthatja azt a portfóliót, amely ugyanúgy működne amelyet a szakértők gondosan választanak ki. "
