Volcker �s a b�lna

A JPMorgan Chase bejelentette, hogy a banki szab�lyoz�s t�ls�gosan le�p�lt, amikor a bankok szab�lyoz�s�val kapcsolatos dr�ma lecs�kkent. A JPMorgan Chase bejelentette, hogy legal�bb 3 milli�rd doll�rnyi vesztes�get jelentett be, ism�t eml�keztetve arra, hogy m�g a legink�bb j�l kezelt bankok is kock�zatot v�llalnak, hib�kat k�vetnek el �s �gnek.

A JPMorgan h�rhedt "London Whale" kereskedelme �jra felt�rta a Dodd-Frank Wall Street Reform �s Fogyaszt�v�delmi T�rv�nyt, k�l�n�sen egy k�l�n rendelkez�st, a Volcker-szab�lyt. A Paul Volcker kor�bbi sz�vets�gi eln�kt�l elnevezett szab�ly c�lja, hogy megakad�lyozza a bankokat kock�zatos (vagy "spekulat�v") Befektet�seket, amelyek nem szolg�lnak az �gyfelek sz�m�ra. Javasolja, hogy megtilts�k a sz�vets�gileg biztos�tott bankokat:

1. Bel�p�s saj�t r�szre v�gzett keresked�si tev�kenys�g�(kock�zatot jelent� �llom�nyokban, k�tv�nyekben, deviz�kban, �rucikkekben vagy derivat�v�kban a c�g saj�t t�k�j�vel, nyeres�gg� alak�t�s�val)
2. Birtokl�sa vagy partnere a fedezeti alapoknak, amelyek saj�t tulajdon� kereskedelmet folytatnak (l�nyeg�ben a le�nyv�llalaton kereszt�l t�rt�n� keresked�st)

A Volcker-szab�ly jelenlegi tervezet�vel kapcsolatos probl�ma azonban az, hogy n�h�ny mentess�get tartalmaz - a Dodd-Frank p�nz�gyi reformt�rv�ny ut�n a bankok lobbiz�s�nak eredm�nye 2010 j�lius�ban lett t�rv�ny. Az Id� szerint 2010 j�liusa �s okt�ber k�z�tt 2011-ben, amikor az els� javasolt rendeletek megjelentek, a sz�vets�gi szab�lyoz�k 27 alkalommal tal�lkoztak a JPMorgan-szel, hogy megvitass�k a jogszab�lyok r�szleteit.

A jelenlegi Volcker-szab�ly lehet�v� teszi a bankoknak, hogy fedezz�k a vesztes�geket, �s tartalmaznak bizonyos enged�kenys�get a bankok tev�kenys�geik c�mk�z�s�ben - k�t olyan kiskaput, amelyek lehet�v� tenn�k a JPMorgan sz�m�ra, hogy olyan spekulat�v tev�kenys�geket folytasson, amelyek nagy vesztes�ghez vezettek. Mivel a Volcker-szab�ly megengedi a bankoknak, hogy fedezzenek a kock�zatok ellen, a JPMorgan spekul�ci�val foglalkozhatott, de �gynevezett fedez�snek nevezte.

JPMorgan a t�rt�net oldal�n

Mivel a JPMorgan vesztes�gei vil�goss� v�ltak, m�g mindig vitatj�k, hogy a JPMorgan szabadkereskedelmi tev�kenys�ge megfelel-e a hat�lyos jogszab�lyoknak.

Jamie Dimon, a JPMorgan eln�k-vez�rigazgat�ja azzal �rvelt, hogy m�g a vesztes�gek "�nmagukban" voltak, nem s�rtett�k meg a Volcker-szab�ly korl�toz�sait, �s nem felt�tlen�l azt jelenten�k, hogy fel�l kell vizsg�lni a szab�ly al�li mentess�geket. Ragaszkodott hozz�, hogy a szakm�k a c�g fedezeti c�lj�t szolg�lj�k.

A b�lna megv�ltoztatja a Volcker-szab�lyt?

Az a d�nt�s, hogy a szakm�k megs�rtik-e a Volcker-szab�lyt, legkor�bban a ny�rig nem adhat� ki. Id�k�zben a p�nz�gyi reform t�mogat�i a JPMorgan kereskedelm�t a Volcker Rule kiskapuk �s hom�lyos meghat�roz�sok bizony�t�kak�nt haszn�lj�k fel.

"A JPMorgan vesztes�ge �ri�si figyelmeztet�s a nagy bankok kock�zatos fogad�sainak vesz�lyeir�l" - mondta Carl Levin szen�tor, az egyik politikus, aki a Volcker-szab�lyt megfogalmazta. - Ez nem egy s�v�ny, ahogy azt a t�rv�nyben meghat�roztuk.

Febru�rban Levin t�rsalg�st �rt al� a szab�lyoz�knak, amelyben arra figyelmeztettek, hogy "a bankok k�nnyen felhaszn�lhatj�k a portf�li�alap� fedezeti tev�kenys�geket a tulajdonosi kereskedelem maszkol�s�ra." Levin a JPMorgan keresked�si vesztes�g�t felvetette azzal �rvelve, hogy a Volcker Szab�ly kiskapukat bez�rni kell, miel�tt v�gleges�ten�k a szab�lyokat j�liusban.

Teh�t, am�g t�l korai lenne elmondani, hogy a JPMorgan megs�rtette-e a Volcker-szab�lyt, a keresked�si vesztes�g�k azt sugallja, hogy tov�bbi reformokra van sz�ks�g az ilyen vesztes�gek elleni v�delemhez �s megakad�lyozni, hogy a bankok a kock�zatos fogad�sokat "fedez�sk�nt" jel�lj�k meg. A fogyaszt�v�d� Elizabeth Warren �s a szen�tor Levin azt javasolja, z�rjuk le a kiskaput, ami megszabadul a Volcker-szab�lyt�l.