Strong-Form Hatékonyság Definíció és Példa
The Different Types of Market Efficiency: Weak Form, Semi-Strong Form and Strong Form
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Erőteljes hatásfok hogy a piac és az értékpapírárak nem véletlenszerűek, és a múltbeli események befolyásolják. Erőteljes hatékonyság ellentétes a gyenge forma hatékonyságával.
Princeton közgazdász professzor, Burton G. Malkiel 1973-ban könyvelte össze az A Random Walk Down Wall Street-et.
Hogyan működik (példa):
Ott a véletlen sétaelmélet két formája. Mindkét esetben az információk gyors beillesztése kedvezőtlen a befektetők és az elemzők számára. A félig erős forma szerint a nyilvános információk nem segítenek egy befektetőnek vagy egy elemzőnek kiválasztani az alulértékelt értékpapírokat, mert a piac már bevitte az információkat a részvényárfolyamba. Az erős forma azt állítja, hogy semmiféle nyilvános vagy belső információ nem lesz előnyös a befektető vagy az elemző számára, mert a bennfentes információk is tükröződnek a jelenlegi részvényárban.
Miért fontos:
A véletlen sétaelmélet erős formája lényegében hirdeti hogy lehetetlen következetesen felülmúlja a piacot, különösen rövid távon, mert lehetetlen megjósolni a részvényárakat. Ez ellentmondásos lehet, de az elmélet legellentmondásosabb eleme az az állítás, miszerint az elemzők és a szakmai tanácsadók kevés vagy semmilyen értéket nem hordoznak a portfóliókhoz, különösen a befektetési alapkezelőkhöz (kivéve a nagyobb kockázatot vállaló alapkezelőket), és hogy a professzionálisan kezelt portfóliók következetesen nem haladják meg a véletlenszerűen kiválasztott, egyenértékű kockázati jellemzőkkel rendelkező portfóliókat. Ahogy Malkiel kifejtette, "a befektetési tanácsadási szolgáltatások, a bevételi előrejelzések és a bonyolult diagrammok használhatatlanok … Logikus szélsőségére való tekintettel azt jelenti, hogy egy szemüveglencsét dobott az újság pénzügyi oldalain, kiválaszthatja azt a portfóliót, amely ugyanúgy működne amelyet a szakértők gondosan választottak ki. "
A Malkiel ezért a megtérülés maximalizálásának legjobb módja szerint egy buy-and-hold befektetési stratégiát támogat; azt is tanácsolja a befektetőknek, hogy szerezzenek életbiztosítást, megértsék kockázati toleranciájukat, adózás előtti befektetéseket hajtsanak végre, biztosítsák rövid távú befektetéseiket az infláció ütemében, vegyék figyelembe a kötvénybefektetéseket, vásároljanak a bérleti díj helyett, fontolják meg az arany és kollekcióhoz való befektetést, bróker, és diverzifikálja.
