A részvénypiaci összeomlás 1987-ben Definíció és példa

Mi ez:

A 1987-es részvénypiaci összeomlás A fekete hétfő 1987. október 19-én a Dow Jones ipari átlagának 509 pontjára esik, ami az átlagos történelem egyik legrosszabb napja.

Hogyan működik (példa):

Fekete hétfő talán a leghíresebb kereskedési nap a Wall Street történetében. Egy nap alatt a Dow Jones Industrial Average vállalatai elvesztették értékük 22% -át, vagyis körülbelül 500 milliárd dollárt.

Egyszerűen a piaci összeomlás oka, mint bármelyik összeomlás, az volt, hogy a készlet hirtelen meghaladta az állomány iránti keresletet és a befektetőket, attól tartva, hogy az árak továbbra is esnek, pánikba esve. Azonban a fekete hétfő konkrét okai ellentmondásosak és sokak. Bár sokan továbbra is hibáztatják a programkereskedelmet és a portfólióbiztosítást a balesetért, egyetlen esemény sem felelős egyedül - minden olyan tényező, amely a balesetet érintette, csak egy nagyobb befolyási háló része volt. Például:

• A kötvénypiac, különösen a rozsdás kötvénypiac 1987-ben különösen népszerű volt, és a kincstári hozamok rekord csúcsot értek el (kb. 10%). Sok befektető megkérdőjelezte a tőzsdei bölcsességet, amikor hasonló vagy jobb hozamot kaphatnak a kötvényektől. A kőolajárak emelkedése inflációs aggodalmakat is okozott, ami tovább növelte a kötvényhozamok növekedését. Azonban sokan túl magasnak tartották a kötvényhozamokat, ami az inflációtól való félelmeket sújtja, ami körülbelül 4% volt. Mindenesetre a tőzsde rekordot, rekordkereskedelmi mennyiséget és magas P / Es értéket mutatott, ami azt mutatja, hogy sok befektető még mindig optimista volt 1987-ben.
• Egy folyamatosan csökkenő piac azt mutatja, hogy az intézményi befektetők nagyfokú függése a programkereskedelemtől és a portfólióbiztosítástól többet ártott, mint jó. A befektetők eredetileg származékos ügyleteket használták a veszteségek megelőzésére, és sokan ezt az index futures értékesítésével valósították meg. Azonban a gyorsan csökkenő piacon az eladási szándék csak súlyosbította a piacra nehezedő nyomást. Továbbá az intézményi befektetők programkereskedelmi mechanizmusa gyorsabban felgyorsította a lefelé irányuló spirálokat, amikor automatikusan megszüntette a veszteséges megbízásokat, miután a piac bizonyos küszöbértékeket átlépett. A fekete hétfőn a nehéz értékesítési volumen túlterheltette a NYSE automatizált rendezési rendszert, és sok kereskedő egyszerűen feladta, hogy egy ideig kipróbálja a kereskedéseket. Ezek az események komoly információhiányokat és késéseket okoztak, amelyek tovább gyulladtak a pánik értékesítésében.
• Az Egyesült Államok kereskedelmi hiánya viszonylag magas volt, és a Képviselőház elfogadta a számos ázsiai ország kereskedelmi többleteinek csökkentését célzó módosítást, amely Wall Az utcai aggodalomra ad okot, hogy az ázsiai kereslet az amerikai kincstárnál kisebb lesz. A Wall Street szintén aggódott a gyengülő dollár miatt.
• A közel-keleti események katonai akciókkal vagy háborúval kapcsolatos aggályokat vetettek fel. Néhány nappal az összeomlás előtt az iráni rakéták egy Kuvait-i amerikai tankert találtak, öt hónappal az iraki rakéta megüt egy amerikai fregatt. A Dow Jones ipari átlagát október 16-án hajtották végre. A fekete hétfőn két amerikai hadihajó hámozta az iráni olajgyárat.
• Egy sor korrupció és bennfentes kereskedelem vizsgálat folytatta hírnevét 1987-ben. A legtöbb nagy befektetési bank a SEC ellenőrzése alá került, köztük Drexel Burnham Lambert; Goldman Sachs; Merrill Lynch; Paine Webber; és Kidder, Peabody. A Wall Street egyik leghíresebb nevét számos joghézag kapta, köztük Ivan Boesky, Michael Milken és Carl Icahn. Ennek eredményeképpen sok befektetési bank küszködött a legfontosabb elbocsátásokkal, elkeseredett ügyfelekkel és keserű befektetőkkel.

Miért érinti:

Az 1987-es tőzsdei összeomlás emlékeztetett a piacok erejére. Ez a példa a befektetői bizalom erejéről és a globális pénzügyi piacok és gazdasági tényezők egymáshoz való viszonyáról. Az új portfólióstratégiák (vagyis a portfólióbiztosítás és a programkereskedelem) gyengeségeit is feltárta, és új lehetőségeket teremtett (nevezetesen megszakítók és megnövekedett kereskedelmi kapacitás), amelyek elősegítik vagy enyhítik az eladási pánikot. Az egyes befektetők számára a rövid távú befektetések és a tendenciák ideiglenes jellegének kockázata volt a legfontosabb példa.