Sharpe arány meghatározása és példa
In Pursuit of the Perfect Porfolio: William F. Sharpe
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
A Sharpe arány a kockázat mérése. Ez a név a Stanford professzor és a Nobel-díjas William F. Sharpe után származik.
Hogyan működik (példa):
A Sharpe arány a hozam és a kockázat aránya. A képlet a következő:
(Rp-Rf) / p
ahol:
Rp = a befektető portfóliójának várható hozama
Rf = a kockázatmentes hozam
a portfólió standard szórása, a kockázat mértéke
Tegyük fel például, hogy várhatóan az állomány portfólió 12% -kal tér vissza a következő évben. Ha a kockázatmentes kincstárjegyek megtérülése 5%, és a portfólió 0,06 szórással rendelkezik, akkor a fenti képletből kiszámíthatjuk, hogy a portfólió Sharpe aránya
(0,12 - 0,05) / 0,06 = 1,17
Ez azt jelenti, hogy minden visszatérési pontnál a kockázatok 1,17 "egységei" vannak.
Tegyük fel másként, ha az X portfólió 10% -os megtérülést eredményez 1,25 Sharpe-rel, és Y portfóliója is generál egy 10% -os hozamú, 1,00-as Sharpe arány, akkor X jobb portfólió, mivel ugyanazt a hozamot érte el, kevesebb kockázat mellett.
Miért fontos:
Minél magasabb a Sharpe arány, annál több visszatér a befektető a kockázati egységenként. Minél alacsonyabb a Sharpe arány, annál nagyobb a kockázata annak, hogy a befektető további megtérüléseket keres. Így a Sharpe arány végső soron "rangsorolja a játékteret" a portfóliók között, jelezve, hogy melyek a túlzott kockázatok.
A csak a történelmi hozamokra támaszkodva, egy probléma a Sharpe mutatóval, hogy a nem likvid befektetések csökkentik a portfólió szórását (mivel ezek a befektetések kevésbé volatilisnek tűnnek). Az arány torz, ha a beruházásoknak nincs rendes hozameloszlása.
