Tesztelje a tolerancia a kock�zatot a portf�li�ban

Brian McCann

Tudjon meg t�bbet a Brian-r�l a Investmentmatome's Ask Ad Advisor-r�l

A p�nz�gyi elm�letben a kock�zat a volatilit�ssal azonos. Gyakran ezt matematikailag sz�r�sk�nt �rj�k le, ami azt mutatja, hogy mennyi v�ltozata van az adatokban. B�r a fogalom szeml�ltet� matematika viszonylag egyszer�, nem seg�t a kock�zat meg�rt�s�ben a befektet�i magatart�s tekintet�ben.

Amikor az �gyfelekkel dolgozom, a kock�zatot nagyon elt�r� m�don t�rgyalom. Egyszer� illusztr�ci�kat mutatok be, amelyek megmutatj�k az �gyfeleknek, hogy mi t�rt�nhet a portfoli�jukkal visszaes�s sor�n.

Annak �rdek�ben, hogy m�g k�nnyebben meg�rts�k, igazi doll�rr�l besz�l�nk, nem sz�z sz�zal�kr�l. Az emberek hajlamosak a sz�zal�kokr�l besz�lni, amikor portfoli�juk n�, de nem akkor, amikor esik. "Ebben a negyed�vben 5% -ot tett�nk", mondj�k. De amikor a befektet�k cs�kkennek a portf�li�jukban, doll�rban gondolkodnak: "Tavaly 50 ezer doll�rt vesztett�nk".

A kock�zat egyszer�s�tett

Annak meg�rt�s�hez, hogy milyen kock�zatok jelentik �nnek, fontolja meg a k�vetkez� gyakorlatot. Tudjuk, hogy a 2008-2009-es p�nz�gyi v�ls�g alatt a t�zsde k�zel 54% -kal cs�kkent a legmagasabb pontt�l a legalacsonyabb pontig.

Most fontold meg, mi fog t�rt�nni egy ilyen 500.000 doll�ros portf�li�ban, amely az amerikai r�szv�nyek 75% -�val (375.000 doll�r) �s 25% -kal k�tv�nyekkel (125.000 doll�r) er�teljesen befektetett. Az egyszer�s�g kedv��rt felt�telezz�k, hogy a k�tv�nyek nem ugyanazt a visszaes�st tapasztalj�k, �s �rt�k�ket a hipotetikus �sszeoml�s sor�n tartj�k fenn. 54% -os piaci visszaes�s mellett az �llom�nyi eloszt�s 202 500 doll�rral cs�kkent. A fennmarad� �sszeg, 172.500 doll�r, a teljes portf�li� 58% -�t teszi ki.

�me a mi illusztr�ci�nk:

Kock�zat tolerancia

A k�szletek 54% -os cs�kken�s�vel �sszess�g�ben a portf�li� k�zel 40% -kal esett vissza. A teljes �llom�ny, bele�rtve a r�szv�nyeket �s a k�tv�nyeket, 500 000 doll�rr�l 297 500 doll�rra cs�kkent. Itt van a kock�zatbecsl�s: Meg tudja �ll�tani? K�pes lesz-e l�tni, hogy a portf�li�ja sokat cs�kken, �s tov�bbra is k�veti a strat�gi�j�t?

Ez az, ahol viselked�se meghat�rozza a kock�zati toleranci�t. K�t probl�m�ja van:

1. A portf�li� jelent�s �rt�ket vesz�tett pap�ron.�Ragaszkodni fog a strat�gi�hoz? Ha a legfrissebb teljes�tm�ny miatt elhagyja, vagy jelent�sen m�dos�tja, akkor �lland� t�keki�raml�st von maga ut�n.
2. �n portf�li�ja most sodr�dott a strat�gi�j�b�l. A jelenlegi befektet�si strat�gi�j�nak fenntart�sa megk�veteli, hogy eladja a k�tv�nyeinek egy r�sz�t, �s v�s�roljon k�szleteket, hogy az egyenleg�t 75% -os r�szv�nyek �s 25% k�tv�nyek eredeti megoszt�s�ig visszaadja. Ha nem tudja elk�pzelni, hogy t�bb piacon v�s�rolja le a piacot, akkor elvesz�ti a lehet�s�get, hogy alacsonyan v�s�roljon.

Mit jelent a portfoli�j�nak?

Ha ilyen portf�li�-szimul�ci�t n�z, �s eld�nti, hogy nem tudja megtagadni a cs�kken�st, akkor cs�kkentenie kell a kock�zatos eszk�z�kre, p�ld�ul a k�szletekre val� t�maszkod�st. Ez viszont cs�kkenti a portf�li� v�rhat� hossz� t�v� megt�r�l�s�t, �gy a c�lok el�r�s�hez l�nyegesen t�bbet kell megtakar�tani.

A portf�li�hoz hasonl� egyszer� kock�zati illusztr�ci� seg�t �nnek tiszt�zni a portf�li�cs�kken�s toleranci�j�t. �lj�n vele egy darabig. K�pzeld el, hogy megn�zed az �gyn�k�t, �s l�tod ezt a cs�kken�st. Hogy �rzel?

Term�szetesen a legt�bb ember ideges lesz, ha a portfoli�juk drasztikusan cs�kken, de a val�s kock�zat abban rejlik, hogy hogyan reag�l a cseppre. Tudnia kell, hogyan �rzel a portf�li�vesztes�g, miel�tt megt�rt�nne.

K�p iStockon kereszt�l.