Híváskonfiguráció és példa
What Happens If We Bring the Sun to Earth?
Tartalomjegyzék:
Mi az:
Hívási kockázat fennáll annak a kockázata, hogy a kötvénykibocsátó a lejárat előtt visszaváltja kötvényeit.
Hogyan működik (példa):
Bizonyos kötvények kérvényezhetők, vagyis a kibocsátónak jogában áll felhívni vagy visszavásárolni a kötvények egészét vagy egy részét, mielőtt éretté válna. Ez gyakran bekövetkezik, ha a kamatlábkockázat csökken. Például, fontolja meg a XYZ Company 10 éves, 10% -os kuponkötvényét. Feltehetőleg az XYZ Társaság az adósságot az érvényes piaci árfolyamok alapján bocsátotta ki. Az idő múlásával azonban a piaci árak változhatnak. Ha az árak 5% -ra esnek, miközben a kötvények kiemelkedőek, az XYZ Company kétszer meg fog fizetni a megemelkedett kamatlábat. Nyilvánvaló, hogy ez a helyzet a XYZ Company pénzéért jár, és ha fel tudja hívni az adósságot, és újra kiadja azt az alacsonyabb 5% -os árfolyamon, valószínűleg így lesz.
Miért fontos:
Hívási kockázat újrabefektetéshez vezet kockázat. Példánkban az XYZ Társaság hívásbevonása azt jelenti, hogy a kötvénytulajdonosok már nem rendelkeznek 10 éves kamatfizetési ígérettel. Tehát, ha az XYZ Társaság felhívja kötvényeit, a kötvénytulajdonosok visszakapják tőkeáttételüket (plusz egy hívásdíj), de aztán vissza kell fektetniük azt a pénzt alacsonyabb kamatláb-környezetbe. Ezután nehéz lehet, ha nem lehetetlen, hogy olyan más befektetéseket találjon, amelyeknek megtérülése olyan magas, mint az XYZ vállalati kötvények.
Végül a befektetők megszüntethetik a hívás kockázatát, elkerülve a nem zárolható kötvényeket. Ha azonban a befektető elegendő kártérítést kap a híváskockázatért, akkor a visszaváltható kötvények kiváló módja lehet a magas hozam eléréséhez.
