Hívás Ár Meghatározás és Példa
Tartalomjegyzék:
Mi az:
A call price az ár, a befektetők, ha visszavásárlásra, vagy felhívásra várnak egy kérdés egészét vagy egy részét a lejárat előtt.
Hogyan működik (példa):
A kötvénytulajdonos meghatározza, hogy mikor és hogyan köthető a kötvény, és általában többszörös hívási dátumok vannak a hívható kötvény életében. Számos vállalati és önkormányzati értékpapír rendelkezik 10 éves hívásdíjjal.
Nézzünk például egy 2000-ben kibocsátott és 2020-ig lejáró XYZ kötvényt. Az indentum előírhatja, hogy a XYZ társaság a kötvényt a második, negyedik és tizedik évben hívhatja le.
A behívás az indenturában meghatározza a hívási árat, ami a kibocsátónak köteles a kötvény visszaváltására, ha a lejárat előtt ezt teszi. Példánkban az indenture azt mondja: "Az XYZ kötvénye június 1-jétől 2020-ig 2004. június 1-jén, a par. 105% -os áron kérhető". Az indentúra tipikusan a hívás időpontjait és a vonatkozó árakat is tartalmazza.
Megjegyezzük, hogy a hívási ár általában magasabb, mint a kötvény névértéke, de csökkenti a kötvény lejáratának szorosabbá tételét. Például a XYZ cég a névérték 105% -át kínálja, ha négy év után felhívja a kötvényt, de csak akkor kínálhat 102% -ot, ha tíz év alatt felhívja a kötvényt, amikor közelebb van lejárati idejéhez.
A névérték és a hívási ár közötti különbséget hívásbeváltásnak hívják. Példánkban a hívásdíj 5% -ot tesz ki 2004-ben. Sok esetben a hívásdíj megegyezik egyéves kamattal, ha a kötvényt az első évben hívják.
Miért fontos:
Nagyon fontos a a befektetők egy kötvénybe beágyazott hívási opció jelenlétének megvalósítását érinti a kötvény értéke.
A lekötött kötvény kevesebbet ér a befektetőhöz, mint a nem behajtható kötvény, mert a kötvényt kibocsátó vállalatnak jogában áll megváltani és megfosztani a kötvénytulajdonos a további kamatfizetésekre, amelyekre akkor lenne jogosult, ha a kötvény lejáratig tartana.
[Kattints ide a Hozam hívószámoló használatához]
A cég szemszögéből, hozzáadott értéket jelent, mivel a vállalat rugalmasan alkalmazkodik a finanszírozási költségek lefelé csökkentéséhez, ha a kamatlábak csökkentek. De a vállalatnak figyelembe kell vennie a hívási árat annak meghatározásakor, hogy érdemes-e számukra az adósságát refinanszírozni.
Jellemző, hogy a kötvényeket akkor hívják, amikor a kamatlábak olyan drasztikusan esnek, a kibocsátó pénzt takaríthat meg újabb kötvények alacsonyabb áron. Ha a hívás időpontjában a kamatlábak jelentősen csökkentek, akkor a kibocsátó motiválja a kötvényeket, mert ezzel lehetővé teszi, hogy az adósságát olcsóbban finanszírozza. Egy másik szemszögből a kibocsátót ösztönzik arra, hogy névértéken visszavásárolják a kötvényeket, mert a kamatlábak csökkenésével a kötvények ára emelkedik.
A hívható kötvények vonzóak a befektetők számára, mivel általában magasabb kamatlábat kínálnak, leköthető kötvények. De mint mindig, a befektetési előnyért cserében nagyobb a kockázata.
Ha a kamatlábak csökkennek, akkor a kötvény kibocsátója erőteljesen motivált lesz arra, hogy pénzt takarítson meg úgy, hogy visszahozza a felmondható kötvényeket, és újakat jegyezzen alacsonyabb kamatozású kuponokon. Ilyen körülmények között a kötvényt birtokló befektető látni fogja, hogy kamatfizetései megállnak és a vezetőjét korai szakaszban kapják meg. Ha a befektető újra újra befektetni fogja ezt a kötvényt a kötvényekbe, valószínű, hogy alacsonyabb kamatozású kupont kell elfogadnia, amely összhangban áll az uralkodó (és alacsonyabb) kamatokkal (ún. Kamatkockázattal).
