Hozamegyenérték meghatározás és példa

Mi ez:

A hozamegyenérték az a hozam, amelyet adóköteles befektetésnek egyenlővé kellene tennie az önkéntes kötvény adómentes hozama

Az adóköteles biztosíték hozamegyenértékének kiszámítására szolgáló képlet a következő:

Hozamegyenérték = Adóköteles hozam x (1 - Adó mértéke)

Az adómentességi biztosíték a következő:

Hozamegyenérték = Adómentes adó / (1 - Adó mértéke)

Hogyan működik (példa):

Tegyük fel, hogy egy befektető megpróbálja eldönteni, az XYZ társaság kötvényei vagy az ABC város által kibocsátott önkormányzati kötvények. A Társaság XYZ kötvényei 7% -ot, a City ABC kötvények pedig 6% -ot adnak. Ő a 35% -os adóbevallásban van.

Első pillantásra úgy tűnik, hogy a befektetőnek a Társaság XYZ kötvényeit kell választania (minden más egyenlő). Végül is a hozam magasabb, és a befektető több pénzt keres.

Mindazonáltal a válasz megváltozhat, ha a befektető számol be arról, hogy adót kell fizetnie a XYZ kötvényeiért fizetett 7% -án, nincs adó az ABC városból szerzett 6% -ra. A hozamegyenérték-képlet segítségével kiszámíthatjuk, hogy a Társaság XYZ kötvény ténylegesen adózás után adózik-e:

Hozamegyenérték = 0,07 x (1 - 0,35) = 0,0455 vagy 4,5%

Más szavakkal, a XYZ a kötvények hozama 4,5% adózás után, és a City ABC kötvények adózás után 6% -ot adnak. Minden más egyenlő, a City ABC kötvények a jobb üzletnek számítanak.

Ezzel szemben, ha a két kötvényt adóalapra kívánja hasonlítani, alkalmazhatja a képletet az adómentes City ABC kötvényekre annak érdekében, hogy hogy az adókötelesnek számítanak:

Hozamegyenérték = 0,06 / (1 - 0,35) = 0,0923 vagy 9,23%

Itt a City ABC kötvényeknek 9,23% -ot kell fizetniük, ha (és ez kedvezően hasonlítható össze az adóköteles 7% -kal, amelyet a XYZ cég kínál). Megjegyezzük, hogy a befektetők adóbevallása jelentős különbséget tesz ezeken a számításokon. Minél nagyobb annál, annál nagyobb a különbség az adóköteles és az adómentes hozamok között.

Miért érinti:

A legtöbb befektetésnek meg kell felelnie a jövedelemadó és a megszerzett nyereség után fizetendő adónak. Az önkormányzati kötvényekből származó jövedelem azonban általában nem felel meg ennek a követelménynek. A befektetőknek és az elemzőknek mindig ezt szem előtt kell tartaniuk, amikor összehasonlítják az önkormányzati kötvényekkel és más befektetésekkel kapcsolatos lehetőségeket. A hozamok alacsonyabbak lehetnek az önkormányzati kötvények esetében, de ha figyelembe vesszük azt a gondolatot, hogy ezek a hozamok többnyire adómentesek, hozamuk nagyon jónak tűnik egyes befektetők számára. Ez az egyik oka annak, hogy a magas adószintű befektetők befektetői különösen vonzódhatnak az önkormányzati kötvényekbe történő befektetéshez.