Miért kell befektetni az üzleti fejlesztési cégekbe? |

Mit csinál George H.W. Bush, volt államtitkár, James Baker, volt brit miniszterelnök, John Major és egykori IBM vezérigazgatója, Louis Gerstner közösen vannak?

Mindezek a kiemelkedő és befolyásos emberek, valamint más elismert nevek házigazdái a Carlyle-csoportban lévő, 83 milliárd dolláros magánalapú alap, a Washington DC-nél alapított tanácsadók és / vagy befektetők. A Carlyle Group üzletága meglehetősen egyszerű: a vállalat közel 60 különböző magántőke- és kockázatitőke-alapot kezel, különböző fókuszterület. Egyes segítő menedzsment csapatok a tőkeáttételes kivásárlási ügyletekben maguk vállalják saját cégeiket. A Carlyle pénzeket is kölcsönöz, tőkebefektetéseket szerez, ingatlanbefektetéseket bonyolít és tanácsadást nyújt a cégeknek minden méretben.

A vállalat rendkívül sikeres volt: egy közelmúltbeli Washington Post-i cikk szerint az alap befektetők számára átlagosan évesített hozamot + 26% -kal a díjak felett a létezésénél. Tegyük fel ezt a perspektívát: egy 21 évre szóló 10 ezer dolláros befektetés + 26% -os éves hozamra közel 1,3 millió dollárt ér. Kevés olyan befektetés van, amely képes visszatérni a visszatéréshez. Sajnos az alap csak az új befektetők számára van zárva. Hacsak nincs számlád Abu Dhabi szuverén vagyonának vagy kaliforniai nyugdíjalapjának nagysága miatt, ne állj le a lélegzeted, hogy pénzt keress a Carlyle-alapba.

De ez nem jelenti azt, hogy nem lehet utánozni ennek a rendkívül sikeres szervezetnek a stratégiája. A főbb amerikai tőzsdékben létezik olyan biztonsági kereskedelem, amely ugyanazokat az alapvető stratégiákat követi, mint egy magántőke vagy kockázatitőke-vállalkozás: üzleti fejlesztési cégek (BDC-k).

Mint a magántőke-befektetési társaságok, a BDC tipikusan adósságfinanszírozást kínál, tőkebefektetés és konzultáció magántulajdonban lévő cégek számára. Miközben a magántőke-befektetési társaságok általában minden méretű vállalkozásba fektetnek be, a kockázatitőke-társaságok és a BDC-k középpontjában a kisebb magánvállalatokra fókuszálnak, amelyek túl kicsiek ahhoz, hogy nyilvánosan felsorolják állományukat; sokan túl kockázatosnak vagy nem teszteltek ahhoz, hogy nagy bankot kapjanak. Röviden, a cégek, amelyekbe befektetnek az ökoszisztéma, a Wall Street és a bankok nagyrészt alulmaradnak.

Ez azonban nem jelenti azt, hogy ezek a cégek nem szilárd befektetések. Vegyük úgy, hogy mielőtt a Google (Nasdaq: GOOG) nyilvánosságra került volna, a vállalat befektetéseket és finanszírozást kapott egy maroknyi kockázatitőke-befektetőktől és magántőke-társaságoktól; ezek a befektetők valóban hatalmas nyereséget értek el, amikor a Google nyilvános volt. Az Apple (Nasdaq: AAPL) és az Intel (Nasdaq: INTC) egyben magánvállalkozások is, amelyek magánbefektetéseket hajtottak végre növekedésük finanszírozására.

Természetesen nem minden aprócska válik a Google-ba vagy az Apple-be; egyes BDC befektetések soha nem fognak nyereséget fordítani és csődbe jutnak. De a BDC-k általában viszonylag kis összegeket fektetnek be sok vállalatba, gyakran különböző ágazatokban - ez jelentősen differenciálja kockázataikat.

És mivel az üzleti fejlesztési cégek kevésbé képzett cégekre irányulnak, tipikusan magasabb hitelkamatot számíthatnak fel a hitelekre, ami segít a pótlólagos kockázatok ellensúlyozásában. Ezenkívül a BDC-k gyakran vállalnak részesedést az általuk finanszírozott vállalatokban - ha ezek a kisvállalkozások nyilvánosak, akkor a BDC meglepő.

Még jobb, hogy óriási adókedvezményeket kínálnak. A szövetségi kormány szeretné ösztönözni a kisvállalkozásokba való befektetést - az amerikai kisvállalkozói igazgatás (SBA) szerint a kisvállalkozások több mint felét bérlik az amerikai magánszektor munkaerejének, és az elmúlt időszakban az összes új amerikai munkahely 60-80% -át évtized. Ezért a BDC-k olyan különleges típusú szervezetek, amelyek mentesülnek a szövetségi adóztatás alól.

A minősítéshez a vállalatnak meg kell felelnie bizonyos meghatározott kritériumoknak. Először is, jövedelmének 90% -át osztalékként kell kifizetnie a részvényeseknek. A készpénz nem mindegyikét azonnal ki kell fizetni - egy részét át lehet vinni az osztalék időbeli kiegyenlítésére, de a készpénzt meg kell fizetni, vagy a BDC-nak adót kell fizetnie bevételeinek egy részében. Ez az oka annak, hogy a legtöbb BDC magas osztalékhozamot kínál, egyes esetekben közel 20% -kal.

# -ad_banner_2- # És mivel az általuk befektetett cégek kockázatosabbnak számítanak, a kormánynak azt is megköveteli, hogy a BDC-k viszonylag alacsony tőkeáttétellel rendelkezzenek. Az üzletfejlesztési cégeknek minden dollárért 1 dollár értékűnek kell lenniük, mivel adósság / saját tőke arányuk nem haladhatja meg az 1,0-et. Így átlagos BDC-je jóval kevesebb az adósság, mint egy átlagos bank egyenlő nagyságú.

De a törvénynek köszönhetően, még ha a BDC befektetéseinek egy része a gyenge gazdasági környezet miatt délre indul, az aggodalomra okot adó adósságtörlesztések formájában.

És ne felejtsük el, hogy a legrosszabb piacok gyakran a legjobb lehetőségeket kínálják a BDC-k számára. Amikor a hitelpiacok kiszáradnak és a bankok nem hajlandóak kockázatos hiteleket vállalni, a BDC-k egyike azon kevés finanszírozási forrásoknak, amelyek számos kisvállalkozás számára rendelkezésre állnak. Ez lehetőséget nyújt számukra arra, hogy kivételezze a befektetéseik számára különösen kedvező feltételeket.