Mi jár az árképzési lehetőségekbe?
t.A.T.u. - Я сошла с ума (Ya Soshla S Uma)
Sokkal többet tesz egy pontos árcédulára az opciós szerződésben, mint azt sok befektető valószínűleg felismerné. Számos tényező lép fel az opciók árképzésében, és az ismeretlenek számára kissé megfélemlítő.
A legszélesebb körben használt opciós árképzési modell a Black-Scholes modell. Ez figyelembe veszi az alapul szolgáló biztonság értékét, az opció sztrájk árát, a volatilitást és a lejárati időt, hogy értékelje az opciók értékét.
Bár ez nagyon sok nyomon követhető, mint látni fogjuk, minden egyes tényező önmagában könnyen érthető. Vessünk egy pillantást mindegyik tényezőre, amely az árképzési lehetőségekbe lép.
Intrinsic Value Az intrinsic érték egyszerűen az opció értékének mértéke, ha azt ma gyakorolni kell. Ez a mérce, hogy mennyi a szerződés a "pénzben", vagy hogy mennyi nyereség áll jelenleg a befektető rendelkezésére.
A vételi opció belső értékének kiszámításához egyszerűen levonjuk a sztrájk árat a az alapul szolgáló biztonság. Például, ha XYZ hívásaid 50 dollár sztrájk áron vannak, és az állomány 55 dollárért kereskedik, akkor a belső érték 5 dollár. A részvények esetében a tőzsdei árat levonja a sztrájk árából. Tehát ha az XYZ tulajdonosa 60 dolláros sztrájkolt, és az állomány 55 dollárral kereskedik, az Ön opció belső értéke 5 dollár. (Megjegyzés: Mivel az egyik opció 100 részvényt tartalmaz, az 5 dollárban lévő opció tényleges értéke $ 500 ($ 5 x 100).)
Idő Érték Az időérték sokkal nagyobb eleme a befektetési lehetőségeknek, mint amennyit raktáron befektető. Egy befektető 20 évig vásárolhat egy állományt és tarthatja meg azt, ha úgy dönt, míg a lehetőségek véges élettartammal rendelkeznek, mivel végül lejárnak. Minél távolabb van az opciós szerződés lejártától, annál nagyobb a nyereségesség. Így minél nagyobb egy opció időértéke. Ha például május, és figyelembe vesszük, hogy az augusztusban lejáró XYZ $ 50 hívások júniusban vagy XYZ $ 50 hívások esetén lejárnak, az augusztusi szerződés drágább lesz, mert több ideje van a kereskedelem számára nyereségessé.
Az időérték kiszámításához egy opciónál kivonjuk a belső értéket az opció árából. Például mondja az XYZ részvényenként 40 dollárért való kereskedést, és a 35 dolláros sztrájk áron történő hívás opció 7,50 dollárba kerül. A $ 7,50-től az $ 5 a belső érték, míg a fennmaradó $ 2.50 az időérték.
Volatilitás Az opció értékének függvényében az opció lejáratáig eltelt idő mellett az állomány volatilitása is függ. Azok a készletek, amelyek nem mozognak sokat, alacsonyabb értéket kapnak az opcióikhoz képest. Másrészről a nagy volatilitású készletek nagyobb időértékkel rendelkeznek.
Kétféle típusú volatilitás létezik, amelyekre képletek alkalmazhatók. A történelmi volatilitás a biztonsági múltbeli ármozgások használata annak érdekében, hogy megértsük, hol irányulhat a jövőben. Az implicit volatilitás olyan elméleti koncepció, amely segítséget nyújt az éppen forgalmazott opciókhoz. Ez annak az intézkedése, hogy a kereskedők elvárják a volatilitás folytatását. Lényegében az implikált volatilitás egy érzelmi mutató.
Az opciók árképzésének jobb megértése Az opciók árazása több tényezőtől függ, mint a fent részletezetteknek - amelyek közül a legkevesebb az alapvető kínálat és kereslet. Azonban azok számára, akik most kezdik el az opciókat, ennek jobb megértést kell kapnia, hogy hogyan és miért mozog az opció ára.
