Warrant Definition & Example

Mi ez:

Warrants olyan értékpapírok, amelyek a jogosultnak megadják a jogot, (általában a kibocsátó törzsrészvényei) meghatározott áron bizonyos idő eltelte után. A warrantok nem ugyanazok, mint a hívási opciók vagy a részvények vásárlási jogai.

Hogyan működik (példa):

Időnként a vállalatok közvetlen értékesítésre szóló warrantokat kínálnak, vagy ösztönzőként adják át a munkavállalóknak, de a warrantok túlnyomó többsége " Például, ha a XYZ Társaság kötvényeket bocsát ki kötvényekkel, minden kötvénytulajdonos 1000 dollár névértékű kötvényt kaphat, és jogot szerezhet a XYZ részvény 100 db részvényének megvásárlására. $ 20 / részvény az elkövetkező öt évben. A warrantok általában lehetővé teszik a birtokos számára a kibocsátó közös készletének megvásárlását, de néha lehetővé teszik a vevő számára egy másik jogalany (pl. Leányvállalat vagy akár harmadik fél) állományának vagy kötvényeinek megvásárlását.

a warrant-tulajdonos megvásárolhatja az alapul szolgáló értékpapírokat a gyakorlati ár vagy sztrájk árának. A lehívási ár általában magasabb, mint a részvénypiaci ár az opció kibocsátása idején. Példánkban a lehívási ár 20 dollár, ami 15% -kal magasabb, mint amilyen a XYZ részvény volt, amikor a kötvényeket kibocsátották. A warrant gyakorlója gyakran emelkedik egy ütemterv szerint, ahogy a kötvény lejár. Ez az ütemterv a kötésnyilatkozatban szerepel.

A warrantok egyik fontos jellemzője, hogy gyakran leválaszthatóak. Ez azt jelenti, hogy ha egy befektető kötvényt köt a csatolt warrantokkal, eladhatja a warrantokat és megtarthatja a kötvényt. A warrantokat a nagy tőzsdéken kereskedik. Bizonyos esetekben, amikor a warrantokat preferált részvényekkel bocsátották ki, a részvényesek nem kaphatnak osztalékot mindaddig, amíg rendelkeznek a warranttal. Így időnként előnyt jelent, hogy a lehető legrövidebb időn belül elválaszthatja és eladja a megbízást, hogy a befektető osztalékot szerezzen.

Ha az állomány ára meghaladja az átruházási jegyárat, az óvadéknak rendelkeznie kell az úgynevezett minimális érték. Például vegye figyelembe a warrantokat, hogy a következő öt évben vásároljon 100 részvényt a XYZ társaságnak 20 dollár / részvényre bármikor. Ha a XYZ részvényei ezen idő alatt 40 dollárra emelkedtek, a warrant-tulajdonos 20 dollárért megvásárolhatja a részvényeket, és azonnal eladhatja őket 40 dollárért a nyílt piacon, és nyereséget nyerhet ($ 40 - $ 20) x 100 részvény = $ 2000. Így az egyes warrantok minimális értéke 20 dollár.

Fontos azonban megjegyezni, hogy ha a warrantoknak még sokáig kellett volna lejárniuk, a befektetők arra gondolhatnak, hogy a XYZ részvényeinek ára megy még magasabb, mint 100 dollár részvényenként. Ez a spekuláció, amelyhez az extra készenléti idő is tovább bővül, az, hogy egy 20 dolláros minimális értékű utalvány könnyen eladható 20 dollár felett. Mivel azonban a warrant közelebb kerül a lejárathoz (és a nyereség további növelése érdekében időben emelkedő részvényárak esélyei kisebbek lesznek), akkor a prémium zsugorodik addig, amíg meg nem egyezik a warrant minimális értékével (ami 0 dollár lehet, ha a részvényárfolyam esik

Miért érinti:

Warrants

nem azonos a hívási opciókkal. A hívási opciók nem levehetők, és gyakran rövidebb eltarthatósági időt élveznek, mint a warrantok (általában kevesebb, mint egy év, szemben az öt vagy több garanciával). Nem ugyanazok, mint az átváltható értékpapírok, ahol a birtokos egy értékpapír tőkeinstrumentumát egy másik értékpapír (általában kötvénykibocsátó állomány) megvásárlására használja fel. Például, ha a Társaság XYZ kötvény átváltoztatható kötvény volt, a birtokos a kötvény 1000 dolláros névértékére több XYZ részvényt vásárolhat. De ha a Társaság XYZ kötvényéhez tartozik egy warrant, akkor a befektetőnek további pénzre kell jutnia ahhoz, hogy megvásárolja a részvényeket a lehívási áron (ebben az esetben 100 részvény x 20 részvényenként, vagy 2000 dollár).

A warrantok nem ugyanaz, mint a készletezési jogok. A készletezési jog gyakorlati ára általában

az alapul szolgáló értékpapír piaci árát a kibocsátás idején, míg a warrantok árai jellemzően 15% -kal meghaladják a kibocsátás idején érvényes piaci árat. A vállalatok gyakran csak meglévő részvénytulajdonosoknak adnak részvényvásárlási jogot, és nagyon rövid életük is van - általában 2-4 hétig. A mellékelt warrantokkal rendelkező értékpapírok lehetővé teszik birtokosuk számára, hogy részt vegyen az alapul szolgáló a biztonság (a XYZ részvénytársaság, példánkban). Ennek oka, hogy minél magasabb a csatolt warrant minimális értéke, annál magasabb a kötvény vagy az előnyben részesített részvény értéke. Például a Társaság XYZ kötvényének árát a csatolt warranttal felemelkedik, mivel a XYZ részvénytársaság részvényeinek ára megközelíti a lehívási árat (hasonló a call opcióhoz).

Ez a lehetőség, hogy részt vegyen a felfelé (bár általában ugyanaz a cégnél), a befektetők kicsit diverzifikálják a befektetőket, és ezáltal csökkentik a kockázatot. Ennek eredményeként a vállalatok gyakran kibocsátják a kötvényeket és az előnyben részesített készleteket, amelyek az ajánlatok keresletének és piacképességének növelését szolgálják. Ez viszont csökkenti a kibocsátónak a tőkebevonás költségeit.