Trusted Unit Preferred Shares (TruPS) Meghatározás és példa

Mi ez:

Trust preferált részvények (TruPS) a bankok által jellemzően kibocsátott részvények. És bár az úgynevezett "előnyben részesített részvények", nagy különbség van a bizalmi preferált állomány és a hagyományos preferált részvények között (vállalatok által kibocsátott).

A vállalatok által kibocsátott hagyományos előnyös részvények tőkebefektetésnek minősülnek ebben a társaságban. Rendszerint örökkévalóak - vagyis lejárati idejük nincs. Ha a vállalat felszámolná a részvénytulajdonosokat, akkor a tulajdonosok elsőbbséget igényelnek az eszközökön a közös részvénytulajdonosok előtt, de az összes adósság tulajdonosát követően. Az ingatlan befektetési alapok által kibocsátott esetek kivételével az osztalék általában az alacsonyabb osztalék adókulcsnak felel meg.

Ezzel ellentétben a bizalmi preferenciák az adósság, nem pedig a méltányosság. Mint ilyen, nagyobb biztonságot nyújtanak, mint a hagyományos preferált készlet. Általában öt év után hívhatók le, és a kamatfizetések jellemzően a jövedelemadót terhelő adókulcson vannak.

Hogyan működik (Példa):

Fontos, hogy ne zavarja a bizalmi és a bank szerepét. Ha egy banktól előnyben részesíti a bizalmat, akkor a tulajdonában lévő részvények, nem a bank. Ennek oka, hogy a részvénytulajdonosoktól eltérően a TruPS-t nem közvetlenül a vállalat bocsátja ki. Ehelyett a vállalat új vállalatot vagy mérlegen kívüli bizalmat hoz létre.

Azokban az esetekben is, amikor a trösztök új részvényeket bocsátanak ki, az általa felemelt pénz a bizalomhoz kerül, nem pedig a bankhoz. Azonban ezek a megbízók általában megfordulnak, és kölcsönözik a felajánlásból származó bevételt az alapul szolgáló banknak.

Bármelyik vállalat alkalmazhatja a TruPS-t, de a bankok általában a leginkább adózási és számviteli előnyöket bocsátanak ki. Adókötelezettek, mint adósságkötelezettségek, de a társaság mérlegében saját tőkeként is besorolhatók. Ezen túlmenően, hosszú élettartamuk általában 30 év, és a kibocsátó korán visszaváltható.

Az illusztráció érdekében feltételezzük, hogy az ABC Bank mérlegen kívüli bizalmat állít fel, az XYZ Trust néven. Annak érdekében, hogy pénzt gyűjtsön, az XYZ Trust 100 ezer új részvényt bocsát ki 50 dollárért. A befektetők megvásárolják a TruPS-t, és 5 millió dollárt adnak az XYZ Trustnek. A TruPS-t megvásárolt befektetők most már XYZ Trust tulajdonában vannak. Késõbb az XYZ Trust az 5 milliárd dollárt kölcsönt az ABC Bankhoz.

Miért érinti:

A 2010. júliusi pénzügyi reformról szóló törvény (az amerikai pénzügyi stabilitási törvény helyreállítása) jelentős hatással volt a TruPS befolyásolja a jövedelembefektetők befektetési stratégiáit.

A Collins módosítás módosítja a bankok számlálásának módját az első tőkére vonatkozóan - a készpénzállományok egy szelvénye a veszteségek fenntartására használható, ha hitelfelvevőik nem fizetnek hiteleket. A jogszabályok elıtt a bizalmi elõnyök a bank elsõ szintû tõkemegfelelési mutatójának teljesítésére számítottak. A végleges jogszabály minden olyan bank számára 15 milliárd dollár vagy annál több pénzeszközzel rendelkezik, amelyek kizárják a TruPS-t a Tier 1 tőkemegfeleléséből.

Dióhéjban a módosítás azt jelenti, hogy a TruPS-t kibocsátó bankok a következő három-öt

Ez a változás a TruPS számára egy érdekes lehetőséget jelent a jövedelem-befektetők számára. Amikor a TruPS-t eredetileg kibocsátották, 30-50 év közötti hosszú lejáratú instrumentumokhoz rendesen magasabb kamatlábat kaptak.

Most, öt év elteltével, ezek a TruPS sokkal magasabb hozamot kínálnak, mint amelyet eredetileg a kibocsátó bank szándékozott.