Az �rzelmi befektet� - Feh�r k�nyv a befektet�si d�nt�shozatal �rzelmi h�tr�nyair�l

Patrick Maffett

Tudjon meg t�bbet a Patrick honlapunkr�l K�rje tan�csad�j�t

"A vegyes �rdekl�d�s a vil�g nyolcadik csod�ja.

Aki meg�rti, megszerzi; aki nem, fizet. " Albert Einstein

A befektet�si hozamok egyik legfontosabb t�nyez�je, hogy nagyon kev�s egyedi befektet� is tiszt�ban van a keresked�si d�nt�seikben: �rzelmi torz�t�sok.

Mint egy professzion�lis p�nzkezel� �s befektet�si tan�csad� az egy�nek, a v�llalatok, a nyugd�jak �s a bizalom, �n kell enyh�teni ezeket a torz�t�sokat a saj�t d�nt�shozatalban, �s seg�t az �gyfelek kezelni a saj�t �rzelmeit. Ez messze �s messze az �n v�lasztott szakma legink�bb kih�v� r�sze.

Egy pillanatra felejtsd el az elm�leti elm�letet �s az int�zm�nyi kutat�sokat a p�nz�gyek �s a k�zgazdas�gtan k�z�tt. Felejtsd el az olyan folyamatosan v�ltoz� 24 �r�s h�rciklust, a t�kepiaci felt�telez�seket, a standard devi�ci�kat, a korrel�ci�s m�trixokat, az alfa-t, a bet�kat, a delt�kat, a gammakat �s a thet�kat, amelyek domin�lnak az �bred�s idej��rt. Most figyelmen k�v�l hagyjuk a portf�li�kezel�st �s a biztons�gi elemz�st (k�l�n dokumentumban foglalkozom azzal, hogy a befektet�k ut�bbi k�t �sszetev�j�nek k�l�nbs�gei jobban meg tudjanak birk�zni a szerencse, mint a professzion�lis befektet�si menedzserek k�z�tt a modern glob�lis t�kepiacokon bel�l) �rzelmi torz�t�sok.

Val�sz�n�leg meghallotta a k�vetkez� nyilatkozat n�h�ny verzi�j�t: A befektet�si alapkezel�k ritk�n t�lteljes�tik referencia�rt�k�ket. Amit igaz�n hallani kell, ez a k�vetkez�: Egy�ni befektet�k szinte mindig �alulteljes�tik befektet�si alapjaikat. V�gy egy m�sodpercet, hogy l�ssa az utols� mondatot, �s hagyd, hogy s�llyedjen.

A Morningstar leg�jabb kutat�sai szerint az egy�ni befektet�k a 2013-ig tart� t�z�ves id�szakban �ves szinten 2,5% -kal alul�rt�kelt�k alapjukat. Az 1990 �s 2010 k�z�tti adatok azt mutatj�k, hogy az �tlagos egy�ni befektet� az alapjainak 5% -os �ves korrig�l�s�t eredm�nyezte. Ezen a ponton sz�netet kell tartanom. Ne felejts�k el, hogy a 2.5% -5% �ves n�veked�s val�ban gyorsan felgyorsul (l�togasson el egy online p�nz�gyi sz�mol�g�pre, hogy friss�tse az �sszetett kamatok hat�sait).

Mi�rt ez a helyzet? Hogyan lehetne a befektet�k alulfejezni azokat a p�nzeket, amelyeket ilyen nagy bev�telekkel fektetnek be? Nem kellene a befektet�k arra sz�m�tanak, hogy "megverik" a piacot vagy a befektetet� p�nzeket?

Ne feledkezz�nk meg az akt�v �s a passz�v befektet�skezel�s k�z�tti �rvr�l, �s ne foglalkozzunk a t�m�val. A r�vid v�lasz �gy �sszefoglalhat�: Az egyes befektet�k alulm�lj�k a piacot �s az �ltaluk befektetett p�nzeszk�z�ket, mert lehet�v� teszik az �rzelmi torz�t�sok hat�s�t a befektet�si d�nt�shozatalra. A rekord miatt nem �llok egy szappanos dobozon, hogy be�rta ezt a pap�rt. Fogyasztott szakemberek, szak�rt� amat�r�k, sz�rke haj� hobbist�k �s �joncok mind olyan �rzelmi torz�t�sokra hajlamosak, amelyek k�ros�thatj�k bev�teleit �s hossz� t�v� befektet�si siker�k es�lyeit. A sikeres befektet� �s a hajl�ktalanok egykori keresked�je k�z�tti k�l�nbs�g azon k�pess�g, hogy felismerik �s ellen�rizz�k az ilyen elfogults�gok hat�s�t.

A globaliz�ci� �s a technol�gia a piacok folyad�kosabb� t�tel�t �s a kereskedelem sokkal t�bb val�s idej� tev�kenys�get folytat, mint b�rmelyik t�rt�nelmi pont. Most, mint valaha, a k�s�rt�s, hogy v�s�rolni vagy eladni egy pillanatra �szrevenni lehet cselekedni a kis er�fesz�t�sek �s elhanyagolhat� tranzakci�s k�lts�gek. Elm�ltak azok a napok, amikor az �gyn�k�t h�vj�k, hogy megvitass�k a d�nt�st a z�r� harang el�tt. A mai befektet�knek m�g jobban tiszt�ban kell lenni�k az �rzelmi torz�t�sokkal, mivel sokkal gyorsabban tudnak fell�pni (gyakran h�tr�nyaikra).

Miel�tt folytatom, meg kell ism�telnem, hogy ez nem �rv a passz�v ir�ny�t�s vagy az akt�v ir�ny�t�ssal szembeni r�galmaz�s miatt. Az �n napi munk�m �ltal�ban k�l�nb�z� m�rt�k� v�grehajt�st tartalmaz a befektet�si menedzsmenthez kapcsol�d� megk�zel�t�sek kombin�ci�j�val sok k�l�nb�z� �gyf�llel, akik k�l�nb�z� befektet�si megb�z�sokkal rendelkeznek.

A hagym�t visszafel� h�zva k�l�nbs�get kell tenni a k�tfajta �rzelmi torz�t�s k�z�tt: a f�lelemt�l �s a kapzsis�gt�l. Egy k�l�n�ll� dokumentumban r�szletesebben megismerhetek n�h�ny ilyen el��t�letet, de a k�vetkez� bekezd�seknek kell szolg�lniuk ennek a darabnak a c�lj�t.

A f�lelem-alap� elfogults�gok l�nyeg�ben �rzelmi v�laszok a p�nzhez csatolt k�t�d�sre. Tanulm�nyok azt mutatj�k, hogy a p�nz�gyi vesztes�geknek k�tszer annyi pszichol�giai hat�sa van, mint a nyeres�g. Az emberek p�nikba esnek, amikor a piac le�ll, mert a p�nzvesztes�g (�s a j�v�beli biztons�g) genetikai �s evol�ci�s v�laszait nehezen lehet �sszeegyeztetni a piacok ingadoz� �s kisz�m�thatatlan term�szet�vel. A befektet�k sz�m�ra a tr�kk nem az �rzelmileg motiv�lt d�nt�sek bev�tele / kereskedelme. Sz�mtalan m�d van arra, hogy megakad�lyozzuk ezeket az er�ket.

A kapzsis�g alap� elfogults�gok az �rme m�sik oldala. �ppen �gy, mint Las Vegasba menni �s n�h�ny szerencs�s kez�t megnyerni, a szerencs�s keresked� azonnal elfelejti a hossz� t�v� kock�zati / jutalmaz�si kompromisszumokat a befektet�sek ter�n, �s elkezdi sz�ks�gtelen�l kock�zatos poz�ci�kat kezdeni. A kapzsis�g alap� elfogults�gok eredete ugyanilyen neh�zkes, mert szabad akarat�, �nrendelkezõ, racion�lis fogyaszt�k vagyunk a sz�k�s forr�sokb�l … nem igaz? Ism�t a befektet�kre vonatkoz� tr�kk az, hogy felismerj�k �s enyh�tj�k azokat a �rzelmi tendenci�kat, amelyek term�szetes r�szei a p�nz�gyi d�nt�shozatalnak.

Ahhoz, hogy egy �jat tegy�nk r�, ez a lecke l�nyeg�ben arra enged k�vetkeztetni, hogy tov�bbra is elismeri az objektivit�s fontoss�g�t �s ennek megfelel�en j�r el.Hossz�, kem�ny, balkezes pillant�st vethet a p�nz�gyeire ma, �s hova szeretn� lenni az �t ment�n, �s r�j�jj�n, hogyan �rheti el a legjobb befektet�si strat�gi�t e c�lok el�r�se �rdek�ben. Ha nem szeretne id�t �s er�fesz�t�st aj�nlani �nmag�nak oktat�s�ra, tal�ljon olyan professzion�lis tan�csad�t, akinek megb�zik. Ne menj egy�tt az uralkod� p�sztor mentalit�ssal a piacokon, �s hagyd, hogy az �rzelmi d�nt�sek enni a befektet�si hozamok �s a hossz� t�v� p�nz�gyi sikere az �n �s a ti�d.