Egy befektetés "igazság" valószínűleg figyelmen kívül hagyja

Ha sok befektető vagy, akkor előkészületek "eladni májusban és elmenni" - a készletek visszaszorítása a történelmi piaci gyengeség előrejelzésében, amely az év közepén indul. És a matematika támogatja ezt a feltételezést. Minden hónapban májustól szeptemberig nyilvántartásba vesznek átlagosan az év legszegényebb előadásait, néhányuk pedig valószínűleg veszteséget eredményez.

De mielőtt eldobja a gazdaságainak nagy részét - különösen a "Forever Stocks" - attól való félelem miatt, ami a nyári szünetekben történhet velük, meg kell néznünk a régi axiómák mögött álló számokat. Amint kiderül, a befektetők talán jobbak lesznek, ha csak állnak. Itt van, hogy miért …

Értékesítés májusban bizonyos értelemben …

A "Sell in May" előfeltétele valójában felületes logikával rendelkezik. A következő öt hónap valóban rossz előadók. 1950-től júniustól szeptemberig átlagosan -0,1% és -0,6% -ot esett. Az augusztusi eredmények általában közel egyenlőtlenek voltak. Még a két nyertes hónap is könnyű nyertesek: a májusi átlagos változás pusztán 0,2% -os nyereség, és júliusban - a legjobb a csomóban - jellemzően csak 1,0% -os hozamot regisztrál.

Nem csoda, hogy a befektetőket arra ösztönzik, hogy egyértelművé tegyék. De a hónapok havi átlagai nem ábrázolják az egész képet.

… De a logika hiányos

Bár igaz, hogy minden hónapban május és szeptember között átlagosan, történelmileg gyengék, ez nem igaz, hogy az átlagos öt hónapos időszak gyenge. Az S & P 500 átlagos változása április végéig és szeptember végéig valójában 0,6% -os nyereség. Ráadásul még valószínűbb, hogy minden hónapban nyereség helyett egy veszteség lesz, kivéve szeptemberben.

Tudom, hogy ez az átlag 0,6% -os mozgás még mindig nem olyan lépés, amelyre érdemes otthonról írni. De ez nem is olyan lépés, amely értékesnek tartja az alapvető portfólió-állományait, és különösen nem a Forever Stocks-t (ne feledjük, ezek az állományok, amelyek esnek vagy ragyognak - magabiztos magatartást érez, gyakorlatilag "örökké."). lehetséges-e, hogy az év leggyengébb öt hónapja nem veszíti át az öt hónapos veszteséget? Ez egyszerű. Bár láttuk, hogy a piac egyik legjelentősebb csökkenése a nyári hónapokban jelentkezik, ritkaság, hogy ugyanezen évben visszaesésről számoltak be a nagy visszaesések.

Vegyük például a 2010-et. Az S & P 500 májusban 8,2% -kal csökkent, ami hátrányosan érinti a May átlageredményeit. Júniusban a helyzet romlott, a piac 5,4% -kal esett vissza. Július valójában nagyon bullish volt abban az évben, az S & P 500 pedig 6,9% -kal gyűlt össze. A medvék augusztusban ismét 4,7% -os ütést produkáltak, de a bika a következő hónapban a S & P 500-tal 8,8% -os visszaesést mutatott.

# - ad_banner_2- # Míg a piac a középső hónapokban nagyszerű találatokat mutatott és 2010 májusában, júliusi és augusztusi átlagaiban is ellensúlyozta az átlagokat, ugyanúgy visszavágott, mint a többi nyári hónapban. Amikor mindent elmondtak és megtettek, 2010-re a mérföldkőnek számító May-through-September sztringnek valójában csak 3,8% -os csökkenés volt.

Egy még jobb logika

Ha az "Sell in May" adage ellen nem elég erős, akkor itt van egy másik - néhány statisztikai kitűző az öt hónapos időszakot sokkal gyengébbnek tűnik, mint általában. Vagy más módon elmondta, hogy néhány rossz alma elrontotta az egész kocsit.

Az elmúlt 62 évben az S & P 500 valójában 39 alkalommal nyert nyereséget május és szeptember között, és csak 23-szor elvesztette a földet. Tehát, közvetlenül a denevéren, a nyár folyamán valamilyen bullish előrehaladás esélye körülbelül 63%.

És még jobb lesz. Ha eltávolítja az öt legrosszabb May-through-September veszteséget 1950 óta, akkor az átlagos nyereség ténylegesen 2,4% -ra emelkedik. És érdemes hozzáfűzni, hogy mind a öt nagyveszteség olyan fekete hattyú esemény volt, mint például a szeptember 11-i pénzügyi válság és a tavalyi adósság-felső határ és a hitel-visszalépési válság - olyan események, amelyek valójában nem naptári alapúak és nem szisztematikusak a tőzsdére.

Természetesen mindig van esély arra, hogy a 2012-es év az egyik olyan év, amely bizonyítani fogja, hogy az elmélet elég igaz ahhoz, hogy tovább folytassa. És akkor mindig van lehetőség egy másik fekete hattyú típusú eseményre - de ez az év bármely más időszakában is megtörténhet …

A Befektető Válasz:

Igen, úgy érzed, a festék száraz, de van egy pár felfelé azok számára, akik hajlandóak várni. Az egyik az a lehetőség, hogy késleltesse az értékesítést, amíg a rövid távú nyereség hosszú távú nyereséggé válik, és ezáltal alacsonyabb adókötelezettséget eredményez. A másik felfelé esély arra, hogy valóban haladást hajtson végre az állományokkal szemben az eladást fontolgatták. Mint már említettük, a 0,6% -os előrelépés, vagy akár 2,4% -os előrelépés nem hősies lépés, de jobb, mint a föld elvesztése. Ráadásul nincs semmi garancia arra, hogy bármi köze lehet ahhoz, hogy jobban megtehesse ezt a pénzt. Ha elvégezte a házi feladatát és megvásárolta a készleteket a hosszú távra, akkor a teljes számok azt mondják, hogy ugyanúgy ragaszkodhat ahhoz, amire a