A Credit Crunch elleni k�zdelem, K�na nyitja a kaput a mag�nbank reformjaihoz

A k�nai korm�ny a k�zelm�ltban jelezte, hogy jelent�sen liberaliz�lja bankrendszer�t. Mit jelent ez az amerikai fogyaszt�k sz�m�ra?

A pekingi h�lgyek mikromanagolt�k �s m�s korm�nyzati bar�tok �rdek�ben ir�ny�tott�k, �s kedvelt kapcsolt v�llalkoz�sokat �lveztek, a k�nai bankrendszer m�r r�g�ta a nagy korm�nyzati projektek finansz�roz�s�r�l sz�l, �s nagyon keveset adott a mag�nszektornak. Ezenk�v�l a k�nai k�zponti bankrendszer t�rt�nelmileg poszter-gyermek volt a szovjet kapitalizmus probl�m�j�val kapcsolatban: az orsz�g 80-at^th�176 orsz�gb�l a Transparency International Corruption Perceptions Index�ben. (Az Egyes�lt �llamok # 19, vagyis �gy v�lik, hogy sokkal kev�sb� korrupt, D�nia pedig # 1, Afganiszt�n, �szak-Korea �s Szom�lia mindegyike 174-re van k�tve.

De ezen a h�ten a k�nai korm�ny figyelmen k�v�l hagyta, hogy hamarosan jogszer� lenne mag�nhitelez�si int�zm�nyeket l�trehozni - vagyis hitelez�ket nem �pekingi ir�ny�t�sa alatt -, hogy likvidit�st biztos�tson egy olyan v�llalkoz�i oszt�lynak, amely a sz�les k�rben elterjedt hitelkock�zattal k�szk�dik, ami vesz�lyezteti a n�veked�st.

B�r a korm�ny m�g nem tett eleget egy konkr�t tervnek vagy �temtervnek, ennek mindannyian �dv�zlend� h�rnek kell lennie mind a k�nai embereknek, mind pedig a glob�lis t�kepiacoknak. Ha K�na �tfogja ezt a meglehet�sen nyugati st�lus� megk�zel�t�st a banki tev�kenys�gnek, akkor �g�ri, hogy sok k�nai energi�t felszabad�t produkt�v �s j�vedelmez� m�don. Val�sz�n�leg seg�teni fogja a k�nai munkan�lk�lis�get is - ami mindig �rz�keny a 221-es "�sz� n�pess�g" miatt milli� �ideiglenes v�rosi lakosok, akik a vid�kr�l �s hat�rr�l �rkeztek, hogy a v�rosokban �ljenek �s dolgozhassanak, de ott, ahol nincs �lland� lak�hely�k.

H�tt�r

A 2000-es �vekben �s a nyugati recesszi� sor�n a k�nai gazdas�g - az elm�lt n�h�ny �vben - vegyes jeleket k�ld�tt - nagyr�szt a nagy spekulat�v v�rosi ingatlanpiacok defl�ci�j�nak k�sz�nhet�en olyan helyeken, mint Sanghajban. A tavasz azonban j�l n�z ki: az ipari termel�s �prilis v�g�t�l 8,9 sz�zal�kr�l 9,3 sz�zal�kra emelkedett a megn�vekedett villamosenergia-termel�snek k�sz�nhet�en. A neh�z ipar�gak �prilisban 9,6% -kal n�velt�k ipari termel�s�ket. A k�nai export n�veked�se tov�bb gyorsult. A k�nai kiskereskedelmi �rt�kes�t�s folytatta a sport k�tsz�mjegy� n�veked�s�t tavasszal.

M�sfel�l a k�nai hat�s�gok aggodalmukat fejezt�k ki a n�veked�si �tem cs�kken�se miatt: a GDP n�veked�se 2013 els� negyed�v�ben 7,7 sz�zal�kra cs�kkent, szemben az el�z� negyed�v 7,9 sz�zal�k�val.

Most az amerikai olvas�knak ezeket a sz�mokat egy vagy k�t s�b�l kell venni�k. A nyugati olvas�nak meg kell �rtenie, hogy m�g az USA-ban egy 4 sz�zal�kos gazdas�gi n�veked�s nagyon er�s �v lesz - �s jelezn� azt a gazdas�gi t�lterhelts�get, amely vezetn� Bernanke eln�k�t �s a Federal Reserve korm�nyz�tan�csot a t�r�z�si kamatl�bak megkezd�s�hez �s korl�tozni a p�nzk�n�lat a gazdas�gi n�veked�s �l�re �ll.

K�n�ban azonban m�g a 6 sz�zal�kos n�veked�s is csal�d�st okozna. Mik�zben a k�nai part menti r�gi�k modern arcot mutatnak Nyugat fel�, a k�nai gazdas�g nagy r�sze tov�bbra is radik�lis �talakul�son megy kereszt�l. A k�nai t�megek, di�h�jban, felfedezt�k, hogy milyen a k�z�poszt�lybeli l�tez�s - �s tetszik. Szeretik. T�bbet akarnak. Egy k�nai nemzed�k elhagyta a gazdas�got, a v�rosokba k�lt�z�tt, �s megsz�k�tt az �sei szeg�nys�ggel s�jtott l�tez�s�t. �k egyre ink�bb maguk�v� tett�k az olyan �letm�dot, amely mag�ban foglalja a mobiltelefonokat, a sz�nes telev�zi�t, a (m�g cenz�r�zott) internetet, �s m�g a l�gkondicion�l�st is.

A liberaliz�ci�hoz vezet� l�p�s a K�nai N�pi Bank - a k�nai anyaorsz�g k�zponti bankja - Zhou Xiaochuan igazgat�ja, aki r�g�ta t�mogatja a reformokat.

K�na demogr�fi�ja szint�n �ldja meg az orsz�got, jelent�s h�ts� szeleppel: K�na jelenleg hatalmas embereket �lt�tt, akik most az els�dleges termel�kenys�g�k �v�be l�pnek, �s egy ideig a boldog helyzetben lesznek. A t�rt�nelmi k�nai megtakar�t�si r�ta a k�nai tervez�knek is n�h�ny mozg�steret biztos�t a monet�ris politika kidolgoz�s�ban. A k�nai hat�s�gok szeretn�k az embereiknek egy kicsit kevesebbet megtakar�tani, �s t�bbet k�lteni, n�velve a helyi ipar�gakat. Mindazon�ltal K�na ellen�ll a monet�ris laz�t�s m�sik kerek�nek, de a lass� lesz�ll�st el�nyben r�szes�tve a v�g�l olyan f�jdalmas bubor�kok �jb�li infl�ci�j�ra, mint amilyeneket l�ttunk a v�rosi k�nai ingatlanokban.

A hitelv�ls�g anat�mi�ja

�me, mi t�rt�nik: a bankok szinte minden orsz�gban rutinszer�en k�lcs�n�sen k�lcs�n�znek egym�st�l, hogy megfeleljenek saj�t r�vid t�v� likvidit�si ig�nyeiknek. Ha egy kis bank nagy �gyfele nagy bev�telt von maga ut�n, vagy nagy hitelre van sz�ks�ge, akkor a kisebb bank v�s�rolja a k�lcs�nt, �s egy bank, amely t�bblet k�szp�nzzel rendelkezik, �ltal�ban �r�mmel k�lcs�n�zni a p�nzt egyik napr�l a m�sikra, vagy r�vid id�re egy �sszer� kamatfizet�sre. Term�szetesen sok mindez nagyon gyorsan megy v�gbe, �s nagyr�szt a rendszer t�bbi bankj�nak hit�n �s bizalm�n alapul. Az id� nagy t�bbs�g�ben a bolt�v nem k�pes gondoskodni a bankk�zi k�lcs�nr�l.

Azonban vannak olyan besz�mol�k a k�nai bankokr�l, amelyek lassan visszafizett�k ezeket a bankk�zi k�lcs�n�ket - ami erõs�ti a bizalmat a rendszer eg�sz�ben, �s megnehez�ti a rendszer �sszes t�bbi bankj�nak k�lcs�nz�s�t. Mivel a m�sodrend� hat�sok olyan kisebb mag�nv�llalkoz�kra t�maszkodnak, akik k�zvetlen�l nem tudnak hozz�f�rni a t�kepiacokhoz, megsz�letik a hitelv�ls�g.

kil�t�s

A reformokra utal�s minden int�zked�s pozit�v fejlem�nye. M�g nem hivatalosak: a korm�ny mindv�gig bejelentette a r�szletes tervet, am�g a kommunista p�rt ezen �sszel tal�lkozik. De ha a tervek szerint megy kereszt�l, a n�vekv� mag�nhitel-ipar K�n�ban potenci�lisan messzire megy a k�nai k�z�poszt�ly kib�v�t�s�hez. Emellett potenci�lisan el�seg�theti az amerikai gy�rt�k intenz�vebb verseny�nek kialakul�s�t - kiegyens�lyozva a k�z�poszt�lybeli k�nai fogyaszt�k nagyobb csoportja, akik maguk is az amerikai exportpiacok.

V�g�l a k�nai korm�ny azt is elmondta a nemzet bankjainak, hogy hagyj�k abba a rejtett d�jak felsz�mol�s�t - ami azt mutatja, hogy az emberek ugyanazok minden�tt, ahov� mentek.

Tov�bbi inform�ci�k a Investmentmatome-r�l:

• Hedge Fund Kedvenceim: A 10 legn�pszer�bb kisapka k�szlet
• Az amerikaiak nem p�nzt takar�tanak meg nyugd�jba
• A legjobb online keresked�k a r�szv�nykereskedelem�rt