Kérdezd meg a szakértőt: Hogyan számolhatom ki a PEG arányt és miért fontos?

Ha szeretné, hogy válaszoljon az egyik befektetési kérdéseire a heti Ask the Expert Q & A oszlopában, írjon nekünk a [email protected] címre. (Megjegyzés: Nem válaszolunk az állományvadászatra vonatkozó kérésekre.)

Habár sokféleképpen lehet értéket készíteni egy állományra, a legtöbb befektető még mindig elindítja az elemzést ár-to-profit (P / E) arány mellett. Mégis, ez egy olyan arány, amely valóban segíteni fog az értékek felismerésében. Ez a hét kérdése rávilágít erre a kevéssé ismert értékelési eszközre.

Kérdés: Tudom, hogy a PEG arány fontos, de hol találom a képletet?

- Ann E., New York, NY

A Befektető Válasz: Igazad van, Ann, ez nagyon fontos. Mégsem találsz semmilyen pénzügyi weboldalon, vagy bármely elemzői kutatási jelentésben. Ahhoz, hogy kitaláljuk ezt az arányt, akkor egy kicsit gyors matematikát kell csinálnunk.

A nem kezdett, a PEG arány két különböző bemenet kombinációja. Íme, hogy a képlet hogyan néz ki …

PEG arány = P / E arány (ez a jelenlegi részvényár és az egy részvényre jutó eredmény) / Nyereség növekedési üteme

Várjon, azt mondja. Évente egy részvényre jutó nyereség? A jövedelem növekedési üteme attól az évtől?

Jó kérdéseket

A PEG arányt a hátralevő bevételek összefüggésében (azaz a legutóbbi pénzügyi évben vagy 12 hónapot követően) használhatja, vagy használhatja az idei jövedelmet, vagy akár a jövő évi bevétel. Nézzük meg közelebbről, hogy az idei bevételt példaként használjuk.

Tegyük fel, hogy az Acme Inc. részvénye 30 dollár, 2012-ben 1 dollár értéket ért el, és várhatóan ez évi 1,35 dollárért fog keresni. Nos, ebből arra lehet következtetni, hogy ez a készlet 22,2 (30 / 1,35) P / E arányt eredményez, és a bevételek 35% -os ütemben (1,35 dollár vs. 1 dollár) növekszenek.

Most csatlakoztassa ezeket a számokat a PEG arány formula …

PEG arány = 22,2 PE arány / 35 nyereség növekedési üteme

Ez hagy egy PEG arány 0,63 - nagyszámú. Mivel ez a szám 1,0 alatt van, láthatjuk, hogy a keresetek elég gyorsan növekednek ahhoz, hogy igazolják a jelenlegi P / E arányt. Másképpen mondta, ez a készlet alulértékeltnek tűnik, mindaddig, amíg a P / E arány 35 alatt marad.

De mi van akkor, ha a beszélgetés igaz lenne? Mi van akkor, ha a P / E arány 35 éves volt, és a keresetek növekedési üteme 22% volt. Ezután egy PEG arány 1,60 lesz. És bármikor, amikor ez a mérőszalag 1,0 fölött mozog, a részvények legalább túlbecsülni kezdenek.

Használhatja a PEG arányt számos vállalatnál és iparágnál. Még akkor is praktikus, ha összehasonlítjuk az ugyanabban az iparágban működő vállalatokat. Számítsd ki az öt kapcsolt vállalat PEG arányát, és töltsd végig a legutóbbi kutatási idődet a legalacsonyabb PEG arányokkal rendelkező vállalatoknál.

Ebből a szabályból néhány kivételes kivétel van. Például a mélyen ciklikus iparágakban (például a háztulajdonosok, az autógyártók és az energiatermelők) működő vállalatok a sport nagyon alacsony P / E arányát veszi figyelembe, amikor a gazdaság gyors ütemben növekszik. Ez azért van, mert a befektetők azt feltételezik, hogy a bevételek hamarosan csúcsértékűek lesznek és le fognak fordulni Így ezek a P / E arányok meglehetősen alacsonyak, de több évet kell vigyáznod ahhoz, hogy érthető legyen, hogy a jövedelmek várhatóan tovább emelkednek.

Ezzel szemben ugyanezek a részvények meglehetősen túlértékeltek lehetnek, ha a gazdaság egy funk, mivel bevételeik súlyosbodnak, ami nagyon magas P / E arányokhoz vezet (és így magas PEG-arányokat is jelent).

Ezért a PEG-arány a legalkalmasabb a szektorokban és az iparágakban áthúzzák a botokat és a mellszobrot. A technológiai ágazat, amely évente mérsékelt ütemben növekszik, nagyszerű példa. Nézzük meg az Oracle (Nasdaq: ORCL)szoftvert.

Az Oracle az elmúlt nyolc év során hat százalékban növelte az EPS-t legalább 15% -kal, és az EPS növekedési üteme 19% alatt van. Az évek során minden alkalommal, amikor megvásárolta az Oracle részvényeit, amikor a jelenlegi (vagyis az adott évre szóló) P / E arány 19 év alatti volt, ez jó ötlet lenne.

Egy utolsó gondolat: Bár a P / E arány nagyon népszerű, nem igazán mondja el nekünk sokat. Mégis, ha a nyereségnövekedés ütemezésével párosul, sokkal jobb értelemben részesülhet, ha egy állomány helyesen árazik. Ez különösen akkor hasznos, ha két vállalat ugyanazon iparágában dönt. Adja meg a PEG arányt egy kipróbálással, amikor legközelebb egy készletcsoportot értékel.