Kérdezd meg a szakértőt: Hogyan tud segíteni az EPS-arány növelni a portfólióm?

Minden befektetési szakemberünk minden héten válaszol egy olvasó kérdésére InvestingAnswers Q & A oszlopában. Mindannyian a küldetésünk részévé válik, hogy segítsük a fogyasztókat a jólét megteremtésében és védelmében az oktatáson keresztül. Ha szeretné, hogy válaszoljon az egyik kérdésére, írjon nekünk a [email protected] címre.

Kérdés: "Mi az EPS és miért számít, mit tud mondani egy állományról?" - Chris, Miami

A befektető válasz: Az új befektetők elárasztják az összes betűszót és a zárójelet.

Mégis, megtanulják, hogyan nyerjenek el tőlük.

Talán a legnépszerűbb betűszó az EPS, és annak kapcsolódó rövidítése, P / E vagy az ár-to-profit arány. EPS az egy részvényre jutó eredményt jelenti; ez egy vállalat nettó nyeresége, osztva a fennálló részvények számával. A cég 30 millió dolláros nettó nyereséggel és 60 millió részvényével rendelkezik, amelynek EPS értéke 0,50 dollár (30/60 = 0,5).

Természetesen, az arcán, az EPS nem mond el minket. Azt akarjuk tudni, hogy ez a szám összehasonlítja a társaság részvényeinek árát. Ezért a befektetők kiszámítják a P / E-t, amely az EPS oszlik meg részvényárral. Ebben a példában a 10 dolláros részvényár 20 (10 / 0.5 = 20) P / E arányt eredményez.

20 jó szám? Először azt szeretnénk összehasonlítani, hogy a P / E egy vállalat jövedelemnövekedési üteme. Azt is szeretnénk összehasonlítani a versenytársak által képviselt arányokkal. És azt szeretnénk látni, hogy ez a szám a történelmi értékekhez képest hasonlít össze.

Nézzünk közelebbről.

A befektetők szerették megtalálni a növekvő EPS-t. És azt szeretnék, hogy a kereset növekedési üteme magasabb legyen, mint a P / E arány. Így a fenti példában a 25% -os éves ütemben növelt nyereséget és 20% -os P / E arányt általában jónak tartják.

De mi van akkor, ha egy rivális P / E-je mindössze 10 ? Nem ez az állomány vonzóbb, hiszen alacsonyabb P / E aránya van? Nem feltétlenül. Ismét szeretnénk látni, milyen gyorsan növekszik az EPS. Ha ez a rivális bevétele alig növekszik, akkor még a 10-es P / E is túl magasnak tűnhet.

Mindez ugyanazt a kérdést idézi, mint a legtöbb befektető: Mi a megfelelő P / E egy olyan vállalat számára, amely növeli az EPS folyamatosan 10% -os éves ütemben?

Itt van, ahol bonyolult lesz.

A helyes válasz a cég iparától függ, és ahol az iparág a gazdasági ciklusban van. Például: Microsoft (Nasdaq: MSFT) és Ford Motor Company (NYSE: F)

A Microsoft (és a szélesebb technológia szektor) közel egy évtizede nagy növekedési mód. A 2006-os pénzügyi évtől kezdve (amely júniusban kezdődött) a 2010-es pénzügyi évtől kezdődően a Microsoft EPS 16% -os éves ütemben nőtt, így a befektetők kényelmesek voltak a részvények megvásárlására mindaddig, amíg a vállalat P / E-je a középkorú tizenévesek között van, De az utóbbi években a Microsoft EPS növekedése lelassult a feltérképezéshez. Ennek eredményeképpen a P / E (a 2013-as tervezett nyereség alapján) csak 10. Amíg a Microsoft nem tud gyorsabb EPS növekedést elérni, a P / E arány valószínűleg nem emelkedik, ami azt jelenti, hogy a nyereség növekszik - ami nem sok.

Most nézzünk egy mélyen ciklikus üzleti tevékenységet: Ford.

A ciklikus üzleti vállalkozások, mint például a Ford hajlamosak fellendülni és felhúzódni, attól függően, hogy a gazdaság növekszik-e vagy zsugorodik-e. A 2008-as mély gazdasági lassulás olyan félelmetes volt, hogy a Ford állománya rövid idő alatt $ 2 alatt maradt.

Napjainkban a Ford készlete visszapattant, miközben az értékesítés és a profitnövekedés folytatódott. A Ford 2012-ben nagyjából 1,40 dollárt tett ki az EPS-ben, bár az elemzők szerint az EPS több mint 2 dollárt fog elérni az évtized közepére. Jelenleg a Ford állománya aljasnak tűnik, hiszen az évtizedek nyereségét tekintve mindössze 6,5-szerese a P / E aránynak, különösen, mivel a Ford EPS-je az elkövetkező években kétszámjegyű ütemben fog növekedni.

Ezeknek a ciklikus készleteknek a megszerzésének kulcsa az, amikor a robosztus jövedelem-visszapattanás csúcspontján vannak. Azonban a történelem azt is kimutatta, hogy bölcs dolog eladni őket, ha az EPS visszaemelkedik a csúcsszintre, mivel a következő lépés valószínűleg lefelé halad.

Egy utolsó megjegyzés: Miután megértetted az EPS, a P / E arány és a keresetek növekedési ütemét, el kell kezdened az egyéb pénzügyi intézkedésekre.

Például, ha összehasonlítjuk a Ford és GM (NYSE: GM), azt szeretné látni, hogy melyik cégnek van a legerősebb mérlege, melyik cég rendelkezik az új járművek ígéretes csővezetékével a bemutatótermek felé, és melyik cég hajlandó magasabb osztalék fizetésére agresszívabb a részvényvásárlással.

Röviden, az EPS és a P / E arány jó kiindulási pont, de nem a végső meghatározó tényező, hogy mi teszi a készletet vonzóvá.