A 3 legveszedelmesebb tévhit a kötvényekről

A kétdimenziós recessziótól és egy másik részvénypiaci eséstől félve a befektetők visszahúztak egy hatalmas 33,1 milliárd dollárt a hazai készletből befektetési alapok a 2010 első hét hónapjában, a Befektetési Társaság Intézete, a kereskedési csoport a készlet befektetési alapok. Számos befektető úgy reagált, hogy biztonságosabbnak tartja az alternatívát: kötvényeket.

Bár a kötvények általában biztonságosabbak, mint a készletek, még mindig létfontosságú a kötvényekbe való befektetés mechanikájának megértése. Tehát mielőtt elmegyünk tovább, győződjünk meg arról, hogy milyen kötvények vannak és miért fontosak.

Amikor a hétköznapi emberek kölcsönkérnek pénzt, felkérik a bankot, hogy kölcsön, jelzálog vagy hitelkeret (más néven hitelkártyák). Ha azonban a rendkívül nagy hitelfelvevők, például a vállalatok, az önkormányzatok vagy az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma pénzt akarnak kölcsönbe venni, akkor nem töltik le a hitelintézetnek a helyi bankot. Ehelyett kölcsönöket veszítenek a világ befektetési közösségéből kötvényeken keresztül. És így teszik nagyszerű lehetőségeket az egyes befektetők számára.

A nagyvállalatok általában kötvénykölcsönökre választják, mert gyakran fizetnek alacsonyabb kamatlábat a banki hitelek kamatlábával szemben. Így ha kötvényt vásárolsz, lényegében a bankot váltod és a kötvényt kibocsátó gazdálkodóvá válsz.

Mivel a kötvények kevésbé kockázatosak, mint a készletek, alkalmasak a befektetők számára, hogy konzervatívabb célokkal rendelkezzenek. De függetlenül attól, hogy Ön konzervatív vagy agresszív, a kötvények rendkívül fontosak a diverzifikáció szempontjából, és a diverzifikált portfólió részét kell képezniük.

Figyelembe véve a kötvények alapvető szerkezetét, vegyük fel a kötvénybefektető három leggyakoribb félreértését.

Halálos félreértés # 1: Kötvények nem kockázatosak

Sok befektető tévesen úgy gondolja, hogy a kötvények olyanok, mint a letéti igazolás. De ez teljesen nem igaz.

Bár a kötvények kevésbé kockázatosak, mint a készletek, ez nem jelenti azt, hogy egyáltalán nem kockázatosak. A befektetőknek többféle kockázatot kell figyelembe venniük, amikor értékelik a kötvényeket, a legfontosabbak a nemteljesítési kockázat és a kamatlábkockázat.

Az alapértelmezett kockázat azt az esélyt jelenti, hogy egy vállalat vagy kormány egyszerűen leállítja az adósságok kifizetését, vagyis a kötvénytulajdonos nem kapja meg az összes érdekeltséget és / vagy megbízót.

A kamatlábkockázat arra utal, hogy a kamatlábak a jövőben növekedni fognak, így a kötvényei kevésbé értékesek. Ezt a koncepciót részletesebben részletezzük.

Minden szinte minden kötvényhez tartozik egy minősítés, ami jelzi a kötvény kibocsátójának "minőségét". Végtére is, a kötvény olyan ígéret, hogy a befektető mind a kamat, mind a tőke visszafizetése egy meghatározott jövőbeli időpontban. Ha a befektető fizetésképtelenné válik, a befektető elveszít.

A legmagasabb minősítésű kötvényeket - AAA - a világ legnagyobb kötvénykibocsátójaként bocsátotta ki. Ha az Egyesült Államok kormánya maga is belekeveredik, a befektetők valószínűleg nagyobb dolgokkal kell aggódniuk, mint a kötvényeik.

De miért vásárolna egy befektető olyan kötvényt, amely kevesebb mint AAA? Mivel a legmagasabb minősítésű kötvények a legalacsonyabb hozamokkal rendelkeznek, az alacsonyabb minősítésekkel rendelkező kötvények magasabb hozamokkal rendelkeznek. A vállalati kötvények a "junk" pajzsos kifejezést kapják, ha nagyon alacsony a minősítésük, és a legmagasabb arányt fizetik.

Halálos félreértés # 2: A kamatláb egyenlő a hozamhoz

A kötvény elemzése befektetésként öt dolgot kell tudnod: a névérték (névérték), lejárat dátuma , kuponlétszám , hozam és ár .

A kötvény névértéke az a tőkeösszeg, amelyet a hitelező (befektető) a hitelfelvevő (kibocsátó) számára nyújt. A vállalati kötvények általában 1000 dolláros értékben kerülnek kibocsátásra. Ha egy vállalat 1 milliárd dollárt szeretne kölcsönkérni, akkor 1 millió kötvényt ad ki, amelynek értéke 1000 dollár.

A lejárat napja az a nap, amikor a kötvény megáll a kamatok kifizetésében, és ez az a nap is, amikor a hitelfelvevő visszafizeti a hitelezőnek a kötvény névértékét. A lejárat napját néha visszaváltási időpontnak is nevezik.

A kötvények többségének meghosszabbított futamideje van, néha akár 30 év is. De fontos megérteni, hogy a kötvény lejárati idejétől függetlenül a befektető bármikor megvásárolhatja vagy eladhatja. Valójában nagyon kevés kötvényt tartanak egészen a kibocsátástól a lejáratig.

A kamatláb-kamatláb a kötvény kifejezett kamatlába. Meghatározza a kamatfizetést, amelyet a kötvénytulajdonos kap (általában évente vagy félévente). Ez az arány jellemzően a kötvény életében van rögzítve, bár változó kamatozású kötvények állnak rendelkezésre.

# - ad_banner_2- # Nem minden kötvénynek van kuponja. A nulla kamatozású kötvény nem fizet rendszeres kamatfizetést. Ehelyett a befektetők a névértékhez kapcsolódó árengedményt vásárolják, és megtérülnek, amikor a kötvényeket lejáratkor névértéken váltják fel. Az Egyesült Államokban a megtakarítási kötvények és az amerikai kincstárjegyek jelentős zéró kamatozású kötvények.

Ha a kötvény ára megegyezik a névértékével, akkor a kamatláb a kötvény hozama lesz. Gyakran a hozamot lejáratig (YTM) nevezik a hozamnak, mint a kötvény éves hozamának. A befektetőket inkább összezavarják a hozam és a kupon közötti különbség, ezért nézzünk át egy példát.

Tegyük fel, hogy 30 éves kötvényt vásárolsz 1000 dollárért. A kamatszelvény 6%. Ha tartja a kötvényt a teljes 30 évre, minden évben megkapja a kamatfizetések 60 dollárt (a kamatszelvény alapján), és a 30. év végén visszaadja a 1000 dolláros tőkeösszeget. Amikor elvégzi a matematikát, akkor a kötvényhozam 6%, pontosan megegyezik a kupon rátával.

De ha kedvezményt vagy prémiumkötvényt vásárolsz, akkor a hozam eltér a kupon rátától. Ha ugyanazt a 30 éves kötvényt vásárolja 960 dollárért 1000 dollár helyett, a hozam 6,3% -ra ugrik. Ez akkor van értelme, amikor gondolkodik rajta - ugyanazt az éves kifizetést kapja kevesebb pénzért, így a befektetés megtérülése magasabb (ROI).

[Használja az Éves hozamot (YTM) számológépet az éves vissza, ha lejáratig meg kívánja tartani egy adott kötvényt.]

Ha öt éven belül eladja a kötvényét, a teljes 30 év helyett, a kötvény kibocsátója nem vásárolja vissza. Ehelyett meg kell találnia egy másik befektetőt, aki hajlandó megvásárolni a kötvényt. Ami elvezet minket …

Halálos félreértés # 3: A kötvény ára egyenlő az arca értékével

Most jön a bonyolult rész. Ismételjük a korábban bevezetett kamatlábkockázat fogalmát.

Menjünk vissza az első példában megvásárolt 30 éves kötvényhez. Úgy döntöttünk, hogy eladjuk öt év után, és tudni akarjuk, hogy milyen árat tudunk eladni. Az öt év alatt tartottuk a kötvényt, a kamatlábakat emelték, és az új kötvények a kötvényünk 6% -os kamatlába helyett 9% kamatlábat fizetnek. Továbbra is eladhatjuk kötvényünket, de a vevő ragaszkodni fog ahhoz, hogy 9% -os piaci árfolyamot kapjon.

Mivel nem tudja megváltoztatni a kötvények kuponarányát, az egyetlen lehetőség, hogy kedvezményt adjon. Ebben a példában a 6% -os kötvény 9% -os megtérülését 25 év lejáratig megvásárolta a vevő, 705,32 dollárért fizetne. Ez egy nagyon jelentős fodrász a kifizetett $ 1000-ből.

A képlet bonyolult, de ha többet szeretne megtudni, kattintson ide, hogy végigmegy a InvestingAnswers definíción.

Megjegyezzük, hogy a kötvény ára (705,32 $) nagyon különbözik a névértékétől (1000 $). Az ár ingadozik, így a kötvény hozama mindig megegyezik a ma kibocsátott kötvények kamatlábával.

Amint látja, a kötvények értéke csökken, ha a kamatok emelkednek. Hasonlóképpen, a kötvények értéke emelkedik, amikor a kamatok esnek. Ma, a kamatlábak a történelmi mélypontok közelében vagy a közelben vannak, a kötvények árai minden idők legmagasabb csúcsán vannak. A kötvények árainak emelkedéséhez a kamatlábaknak még alacsonyabbnak kell lenniük, mint korábban.

Ha többet szeretne megtudni az alacsony színvonalú környezetbe való befektetésről, kattintson ide az egyik legelterjedtebb befektető, Carla Pasternak egyik legolvasottabb cikkéért: az amerikai kincstári kötvények nehéz piaci értékeket kínálnak.

Egy primerhez a magas színvonalú környezetbe történő befektetésről lásd az inflációra vonatkozó kötvények alapjait.