Függő kockázat meghatározása és példája

Mi az:

Függőleges kockázat a kockázat, hogy a befektetés több mint három standard eltérést okoz átlag

Hogyan működik (példa):

A standard eltérés egy intézkedés annak a mértéke, hogy mennyi lehet a befektetés megtérülése az átlagos hozamától függően. Ez a volatilitás mértéke, viszont a kockázat. A matematikailag orientált olvasók esetében a szórás a variancia négyzetgyöke.

Tegyük fel, hogy olyan XYZ részvényt fektetünk be, amely az elmúlt 10 évben évente átlagosan 10% -ot adott vissza. Mennyire kockázatos ez az állomány, mint például a vállalat ABC állománya? Ennek megválaszolásához először nézzünk közelebbről az éves átlagot:

Első pillantásra láthatjuk, hogy mindkét készlet átlagos megtérülése az elmúlt 10 évben valóban 10% volt. De nézzük másképp azt, hogy milyen közel áll az XYZ egy adott évben az átlagos 10% -hoz:

Amint látja, csak a 9. év során az XYZ visszaadta az átlagos 10% -ot. A többi évben a visszatérés magasabb volt vagy alacsonyabb - néha sokkal magasabb (mint a 7. évfolyamban) vagy sokkal alacsonyabb (mint a 2. évben). Most nézzük meg az ABC részvényállomány éves hozamát, amely az elmúlt 10 év során 10% -os átlagos megtérülést mutatott:

Ahogy láthatja, az ABC társaság 10 év alatt is átlagban 10% -os hozamot ért el, de sokkal kevesebb szórással mint a XYZ cég. Visszatérése szorosabban összevonódik a 10% -os átlag köré. Így azt mondhatjuk, hogy a XYZ vállalat sokkal ingatagabb, mint az ABC cég részvénye. A standard eltérés azt kívánja mérni, hogy ez a volatilitás kiszámítja, hogy a "messze" a hozamok átlagosan az átlagtól függnek.

Például számítsuk ki a XYZ részvények standard szórását. A fenti képlet segítségével először levonjuk az éves megtérülést az átlagos megtérülésből, majd térítsük ki ezeket a különbségeket (vagyis minden egyes különbséget megszorozzuk):

Ezután hozzáadjuk a D oszlopot (összesen 3.850). Ezt a számot az időperiódusok mínusz egy (10-1 = 9) számával osztjuk meg, ezt nevezzük "nem elfogult" megközelítésnek, és fontos megjegyezni, hogy néhányan az összes időtartamra - a jelen esetben 10 9). Ezután az eredmény négyzetgyökét vesszük. Ez úgy néz ki, mint:

Standard szórás = √ (3 850/9) = √427.7778 = 0.2068

Ez azt jelenti, hogy amikor a XYZ vállalati állomány elhagyja az 5% -os átlagos hozamát, általában 20 százalékponttal. Ugyanezzel a módszerrel számolhatjuk ki, hogy a kevésbé ingadozó ABC részvények standard szórása jóval alacsonyabb, mint 0,0129 - általában csak 1,29 százalékponttal tér el az átlagtól.

A kockázati kockázat annak a kockázata, hogy egy készlet eltérhet háromnál több szórással az átlagtól. Az XYZ társaság esetében a kockázati kockázat az, hogy a készlet hozama több mint 60 százalékponttal változik; a XYZ vállalat számára a farok kockázat az, hogy az állomány hozamát mintegy 4 százalékponttal megváltoztatja.

Miért fontos:

Az a valószínűség, hogy a hozam három különböző szórással változik, nagyon alacsony; a farok kockázata a vártnál nagyobb veszteség kockázata, hogy meg fog történni.

Azokban a ritka esetekben, amikor az állomány-hozam emelkedik, mint példák azt mutatják, a következmények nagyon drámai lehetnek egy magas színvonalú készlet esetében eltérés, és nem kell aggódni egy alacsony szórású állomány miatt. Ez rossz, ha a megtérülés lefelé esik, de egy éjszakai vagyont hozhat létre, ha a megtérülés magas színvonalú eltérésű állományon megy keresztül. Ezen okok miatt egyes fedezeti alapok indexeket és egyéb termékeket hoztak létre, amelyek a piaci volatilitás emelkedésekor nagy hozamot generáltak.