• 2024-06-26

Egy�ni haszn�lhat-e int�zm�nyi modellez�st egy�ni nyugd�jaz�si �s befektet�si szinten?

Anonim

Jim Hiles �ltal

Tudjon meg t�bbet a Jim-r�l a weboldalunkon K�rjen tan�csad�t

A vil�g egyik legnagyobb �s legfejlettebb "befektet�je" a nyugd�jakat vagy nyugd�jaz�si alapokat foglalja mag�ban, amelyek nagy �sszegeket fektetnek be, hogy �g�retes el�nyt biztos�tsanak a munkav�llal�i csoportok sz�m�ra. Meg lehet vitatni, hogy a legf�nyesebb elm�ket �s a legfejlettebb kutat�sokat haszn�lj�k, hogy seg�tsenek el�rni k�v�nt eredm�ny�ket.

�ltal�ban a nyugd�jprogramok el�re meghat�rozott �sszeget fektetnek be az �g�rt nyugd�j egy bizonyos id�re t�rt�n� finansz�roz�s�hoz. A tervnek ki kell sz�m�tania a let�tbe helyezett �sszeget, �s el kell �rnie a felt�telezett megt�r�l�si r�t�t a "felel�ss�g" finansz�roz�s�ra, miut�n el�rte a nyugd�jat. Azonban a gazdas�gi v�ls�g elm�lt �vtized�ben a nyugd�jprogramoknak k�t jelent�s k�rd�ssel kellett szemben�zni�k - a magasabb volatilit�ssal �s az alacsonyabb befektet�si eredm�nyekkel, mint amennyit felt�teleztek. Ezenk�v�l a k�zelm�lt gazdas�gi probl�m�i akad�lyozt�k a j�v�beli k�telezetts�geik finansz�roz�s�t. A befektet�si bizotts�gok az "eszk�z-k�telezetts�g" elnevez�s� m�dszerrel vagy modellez�ssel foglalkoznak, hogy cs�kkents�k a r�vid lej�rat� eszk�z�k hat�s�t. A "kock�zatcs�kkent�s" gyakran nagyobb �s nagyobb sz�zal�kos k�t�st jelent a k�tv�nyekhez. Az a gondolatkiz�r� k�rd�s most, hogy a "kock�zatcs�kkent�s" a vil�gm�ret� fisk�lis manipul�ci� miatt rossz ir�nyba vezetne?

A kih�v�s az, hogy a kor�bbi modellek statikus felt�telez�seket alkalmaztak a m�ltb�l sz�rmaz� szimul�lt hozamok alapj�n. A portf�li�nak v�ltozniuk kell a k�telezetts�gek teljes�t�se �rdek�ben, �s a tervbizotts�gok vonakodnak ehhez. Az eszk�z-felel�ss�g-megfeleltet�s a mai piacon fog m�k�dni? �s hogyan hasznos lehet ez a gondolkod�s az egyes befektet�k sz�m�ra?

Kezdj�k az alapokkal. Mi az eszk�z-felel�ss�g-megfeleltet�s? Egyszer�en egy eszk�z �sszevet�se a j�v�beli felel�ss�g megfizet�s�re.

Mi a kock�zatv�llal�s? A kock�zatcs�kkent�s egyszer�en v�ltoztat�sokat tesz az eloszt�si mixben (n�veli a k�tv�nyeket a r�szv�nyekhez k�pest), amikor k�zelebb ker�l�nk ahhoz, hogy teljes m�rt�kben finansz�rozott tervvel vagy a sz�ks�ges �sszeggel nyugd�jba menj�nk. Ez a "sikl�p�lya" el�re jelezhet�, �s siker�lt �rt�kelni a fejl�d�st �s a siker val�sz�n�s�g�t.

Racion�lis nyugd�jas tervez�k�nt az egy�nnek meg kell vizsg�lnia a nyugd�jaz�si j�vedelmet (p�nz�gyi j�v�j�t), mint j�v�beni felel�ss�get, nem csak a tengerparton val� �lmodoz�st. A szem�lyi nyugd�jaz�si t�mogat�sokat �gy kell tekinteni, mint a nyugd�jk�telezetts�ghez hasonl� ad�ss�got; egy ad�ss�g magunknak, amit meg kell fizetn�nk. Ironikus, hogy kevesebb embernek is van nyugd�ja, �gy a szem�lyes modellez�s m�g ink�bb kiemelked�. Mindenk�ppen felt�telezhetj�k, hogy a hasonl� "int�zm�nyi nyugd�j-terv", a visszat�r�s �s a k�lts�gfeltev�sek alkalmaz�s�val "szem�lyes vagyon-felel�ss�g" modellt kell l�trehoznunk.

Az eszk�zvagyon-felel�ss�g-modellez�s regresszi�s alap� Monte Carlo-szimul�ci�t alkalmaz, hogy hossz� t�v� kock�zatvisszat�r�t�si kompenz�ci�k alapj�n el�re jelezze a befektet�si eloszt�sok eloszt�s�t. A felel�ss�g-orient�lt befektet�sekn�l meghat�rozzuk a j�v�beli p�nzforgalmi ig�nyeken alapul� �sszeg (vagy k�telezetts�g) �rt�k�t. Ez a p�nz�gyi c�l a legfontosabb a nyugd�jprogramok eset�ben. Azonban, ha egyetlen szem�lyre �s egy nagy csoportba tartoz� statisztik�ra fektet be, akkor ez az �sszeg sokkal bonyolultabb.

A nyugd�jas sikl�p�lya elmagyar�z�s�nak legegyszer�bb m�dja a r�szv�nyek �s k�tv�nyek t�rt�neti kock�zatvisszat�r�t�s�nek gondolata. �ltal�ban hossz� id�horizont� �s �gy magasabb r�szv�nyhozamot kezdesz. Ha az �rt�k el�ri egy bizonyos �sszeget (nem korhat�rig), akkor a "shift shift" kock�zatot cs�kkenti a r�szv�nyek �s a k�tv�nyek n�vel�s�vel. A megt�r�l�s volatilit�s�val kapcsolatos c�lkit�z�s el�r�s�nek val�sz�n�s�ge alacsonyabb a r�szv�nyekn�l (annak val�sz�n�s�ge, hogy el�rte a c�lt nyomk�vet�si hib�nak). Ez�rt a kock�zatcs�kken�snek jav�tania kell a k�vet�si hib�t.

A kock�zatcs�kkent�si folyamat mag�ban foglalja az el�rejelz�st a val�sz�n�s�gek jav�t�s�ra (a val�sz�n�s�g hangs�lyoz�sa, nem pedig kisz�m�that�s�g). Ahogy a kock�zatot az utat a felel�ss�g finansz�roz�s�hoz sz�ks�ges �sszeg fel� ford�thatja, akkor k�vetheti a finansz�roz�si nyugd�jba val� befektet�s sikl�d�si p�ly�j�t. A n�vekv� k�tv�nyek cs�kkenti a nyomk�vet�si hib�t, �s a legmagasabbt�l az alacsony kock�zatig terjed. Vagy van?

Vagy a befektet�si vil�g t�ls�gosan megv�ltozott a k�zelm�ltbeli esem�nyek alapj�n t�rt�n� modellez�shez?

A kock�zatcs�kkent� koncepci� felt�telezi a k�tv�nykioszt�st. A hossz� lej�rat� amerikai kincst�rjegyek �s a hossz� lej�rat� amerikai k�tv�nyek kibocs�t�s�nak felhaszn�l�s�t n�vel� tanulm�nyok l�trehozz�k id�tartam kock�zata. �A fisk�lis manipul�ci� vil�g�ban mennyi a kock�zata az ilyen t�pus� hagyom�nyos k�tv�nybefektet�sekben, �s val�j�ban egy csapda kock�zatcs�kkent�s, ahol kamatelmaradv�nyba keveredtek?

Mi van, ha hi�ny van a finansz�roz�sban? Nos, k�t v�laszt�si lehet�s�ged van, t�bbet j�rsz vagy nagyobb kock�zatot v�llalsz. �gy t�nik ez az �zenet, amelyet a Fed most mond el nek�nk, nem? De nyomtathatj�k a befizet�seket (p�nz), �s a legt�bb ember k�pes nyomtatni saj�tjaira, vagy neh�zs�gekbe �tk�zik.

A szem�lyes nyugd�jp�nzt�ri felel�ss�g-megfeleltet�s kezel�s�nek egyik m�dja, hogy ellen�rizzeszem�lyes sikl�p�lya��s kih�v�st jelent a jelenlegi �s a szab�lytalan �s v�ltozatlan piaci k�rnyezeten alapul� felt�telez�sre. Nem tudjuk el�re megj�solni a j�v�t, de tudjuk, hogy a stressztesztek seg�thetnek az eszk�zallok�ci� megfelel� m�dos�t�s�ban. Az eszk�z-felel�ss�g-modellez�ssel val� kock�zatcs�kkent�s n�velheti annak val�sz�n�s�g�t, hogy az akt�v cs�sz�sg�tl�s-kezel�s r�v�n jobb eredm�nyeket �rjen el.Azonban meg kell �rtened, hogy mit kock�ztatsz, �gy nem hagyod ki a szem�lyi nyugd�jas kifut�p�ly�dat.

Referenci�k: Glide Path ALM. Szerz�k: Kimberly Stockton �s Anatoly Schtekman, 2012 Vanguard Research pap�r el�rhet� a Vanguard.com.glidepathalm


Érdekes cikkek

Asztrológia Tarot kártya üzleti terv minta - Összefoglaló

Asztrológia Tarot kártya üzleti terv minta - Összefoglaló

Martini asztrológia és Tarot asztrológia tarot kártya üzleti terv összefoglaló. A Martini Asztrológia és a Tarot különféle oracular és alternatív tanácsadási szolgáltatásokat kínál, beleértve az asztrológiai és tarot kártyaolvasásokat.

Asztrológia Tarot kártya üzleti terv minta - Cég összefoglalása

Asztrológia Tarot kártya üzleti terv minta - Cég összefoglalása

Martini asztrológia és Tarot asztrológia tarot kártya üzleti terv vállalati összefoglaló. A Martini asztrológia és a Tarot különféle szórakoztató és alternatív tanácsadási szolgáltatásokat kínál, beleértve az asztrológiai és a tarot kártyaolvasásokat.

Mesterséges virágok import üzleti terv minta - Függelék

Mesterséges virágok import üzleti terv minta - Függelék

Fantasztikus Florals művirág behozatali üzleti terv függelék. A Fantastic Florals, Inc. induló vállalkozás, amely kizárólag kézműves virágokat importál indonéziai kézművesekből. Termékei egyedülállóak és célközönségeik a felső középső és a felsők között vannak.

Asztrológia Tarot kártya Üzleti terv minta - Management Összegzés

Asztrológia Tarot kártya Üzleti terv minta - Management Összegzés

Martini asztrológia és Tarot asztrológia tarot kártya üzleti terv menedzsment összefoglaló. A Martini Asztrológia és a Tarot különféle szórakoztató és alternatív tanácsadási szolgáltatásokat kínál, beleértve az asztrológiai és a tarot kártyaolvasásokat.

Asztrológia Tarot kártya Üzleti terv Minta - Piacelemzés |

Asztrológia Tarot kártya Üzleti terv Minta - Piacelemzés |

Martini asztrológia és tarot asztrológia tarot kártya üzleti terv piaci elemzés összefoglaló. A Martini asztrológia és a Tarot különféle szórakoztató és alternatív tanácsadási szolgáltatásokat kínál, beleértve az asztrológiai és a tarot kártyaolvasásokat.

ASP szoftverfejlesztő üzleti terv Minta - piaci elemzés |

ASP szoftverfejlesztő üzleti terv Minta - piaci elemzés |

KnaelHaed ASPware, Inc. asp szoftverfejlesztő üzleti terv piaci elemzés összefoglaló. A KnaelHaed ASPware egy olyan induló vállalat, amely egy alkalmazásszolgáltatói honlapot fejleszt ki, hogy egy olyan online szolgáltatáscsomagot biztosítson, amely segíteni fogja az építővállalatokat abban, hogy jobban kezeljék az üzleti élet minden aspektusát.